El Día en Minutos | 28 de enero de 2020

Virus amenaza recuperación en Asia

El Ministro de economía japonés, Yasutoshi Nishimura, advirtió este martes que el virus originado en China podría impactar negativamente en las utilidades de corporaciones y la producción industrial de su país, por las disrupciones en el transporte, las afectaciones al turismo y la prolongación de los días festivos en China. “Si la situación se extiende por más tiempo, nos preocupa que afecte las exportaciones japonesas y los ingresos corporativos a través del impacto por menor consumo y producción en China”, dijo Nishimura. China ha decidido extender los días feriados en busca de mantener a la gente en sus hogares y evitar la transmisión del virus, lo que provocará que trabajadores vuelvan a las fábricas después de lo esperado y que el consumo se reduzca en una temporada en que los chinos suelen gastar. El impacto indirecto lo sufrirán economías dependientes de la demanda en China, especialmente países asiáticos exportadores. Si bien el efecto podría ser temporal y la economía podría recuperarse rápidamente en el 2T20, el mayor temor es que la transmisión del virus se extienda por más tiempo y provoque la adopción de medidas similares en otros continentes, afectando la frágil recuperación global. Los mercados han resentido este nuevo riesgo: ayer momentáneamente se invirtió la curva de rendimientos en EE.UU. (3M-10Y) bajo fuerte demanda de Treasuries a 10 años, mientras que las probabilidades de ver recortes a las tasas por parte de la FED este año se incrementaron (44.4% de probabilidades de recorte en julio; 59% septiembre; 63% noviembre; 72.5% diciembre). Hasta el 27 de enero, la Organización Mundial de la Salud reportaba 2,798 casos confirmados, con sólo 37 de ellos registrados fuera de China; y 80 muertes, todas en China.

Mercados y empresas

Mercados en terreno positivo

Los futuros de las bolsas en Estados Unidos apuntan a un arranque positivo (S&P500 +0.5%, Dow Jones +0.3% y Nasdaq +0.9%) luego de retroceder más de 1% en la sesión del lunes por los temores de una mayor propagación de un nuevo virus en China. A la par, se confirma el primer caso en Alemania. Las autoridades chinas han extendido las festividades por el año nuevo lunar al 2 de febrero de manera nacional y hasta el 9 de febrero para Shanghai. Los mercados europeos también muestran señales de estabilización, mientras que en Asia el Nikkei muestra un retroceso de -0.5%. En relación con los commodities, el índice del dólar se aprecia y golpea a las principales materias primas. El petróleo retrocede -0.2%, el oro -0.5% y la plata -1.9%. Algunos representantes de OPEP han confirmado estar en pláticas no oficiales, para extender (o incluso profundizar) los recortes a los niveles de producción y controlar el entorno de baja demanda. A nivel corporativo destacará hoy el reporte de Apple al cierre de la jornada. De acuerdo con una publicación en el Nikkei Asian Review, la compañía ha pedido a sus proveedores, mucho de los cuales tienen centros de producción en China, que fabriquen hasta 80 millones de iPhones en la primera mitad de 2020. Sin embargo, la producción en serie, que debe comenzar la tercera semana de febrero, podría retrasarse debido al virus y será uno de los principales cuestionamientos el día de hoy.

América Móvil es notificada de una multa por $1,311.8 millones de pesos

La multa deriva de un procedimiento de sanción iniciado por el supuesto incumplimiento a la disponibilidad de información de cierta infraestructura pasiva (poste, ducto) en el sistema electrónico de gestión (SEG) utilizado para la contratación de servicios mayoristas a Telnor. Esta resolución es oficial y confirma los rumores de la semana pasada cuando fue mencionada por el columnista Dario Celis. La empresa utilizará todos los medios legales contra la misma. Sin importar lo anterior, y el monto relevante de la multa en relación con los ingresos de Telnor, ésta representa el 0.1% de los ingresos de la empresa.

Nota técnica

S&P500. El índice americano el día de ayer presentó un retroceso significativo, sin embargo, logró rebotar en la parte baja del canal alcista que se encuentra presente desde octubre del año pasado. De esta forma, podríamos esperar que el día de hoy haya una moderada recuperación de pérdidas. El rango de operación a esperar se encuentra entre las 3,248 – 3,260 unidades.

IPyC. El índice mexicano, a la par que los mercados globales, registró una fuerte caída. No obstante, logró respetar su soporte de las 44,116 unidades, de esta forma podríamos ver el día de hoy un rebote al alza, sin embargo, habrá que estar al pendiente del comportamiento durante la semana, ya que los indicadores muestran señales mixtas. El rango de operación se encuentra dentro de las 44,116 – 44,685 unidades.

USD/MXN. El tipo de cambio no logró mantener su operación nocturna por encima de su resistencia en los 18.91 y comenzó a retroceder nuevamente en dirección hacia su soporte en los 18.76. Los indicadores comienzan a marcar señales mixtas. El rango de operación se encuentra dentro de los 18.78 – 18.92 pesos por dólar.

Reportes

Regional reportó resultados del 4T19 ayer después del cierre de mercado. Consideramos que el reporte fue neutral. La cartera de crédito total presentó una reducción en su ritmo de crecimiento a 9.7% anual que, junto con las menores tasas de interés, llevaron a una desaceleración de los ingresos financieros. Los ingresos por intereses incrementaron 6% contra el 4T18 (vs 7%e), siendo éste su menor crecimiento en 3 años. Sin embargo, el costo de captación disminuyó, ayudando a controlar los gastos por intereses que aumentaron a un ritmo considerablemente más bajo, por lo que el resultado del trimestre mostró una mejora. En general, la tendencia en resultados parece reflejar una estabilización. La moderación se concretó en un margen financiero tan sólo 1.5% mayor, con lo cual el MIN fue de 6.2%, 30 puntos base por debajo del 4T18. Finalmente, la utilidad neta creció 7% (vs 5.6%e) para situarse en $919 millones de pesos.