The Top • China’s economy remained strong in the first quarter of 2025, despite the imposition of tariffs. • A U.S. executive order states that China faces tariffs of up to 245% on certain critical minerals, as part of the recently imposed rounds of tariffs. • U.S. retail sales rose 1.4% m/m in March, led by a 5.4%

El Top ● La economía China se mantiene fuerte en el primer trimestre del 2025, pese a la imposición de aranceles. ● En una orden ejecutiva de EE.UU. se menciona que China enfrenta aranceles de hasta 245% en algunos minerales críticos, debido a las rondas arancelarias que se le han impuesto.  ● Las ventas al menudeo en Estados

The Top • In the United States, March import prices logged no significant changes despite tariffs. • Later today, Q1 2025 GDP figures for China will be released, with the consensus estimating 5.1% y/y growth. • The U.S. announced a 21% tariff on tomato imports from Mexico, effective July 14th. • Canada’s annual CPI inflation stood at 2.3% in March, surprising analysts who

El Top ● En Estados Unidos los precios de importación de marzo no muestran cambios significativos pese a los aranceles. ● Más tarde se darán a conocer las cifras del PIB del 1T25 para la economía China, en donde el consenso estima un crecimiento de 5.1% a/a. ● EE.UU. anunció un arancel del 21% a la importación de

The Top • In China, exports rebounded well above market consensus expectations. • Donald Trump announced he will reveal tariffs on semiconductor imports next week, although there may be flexibility for some companies in the sector. • The European Central Bank could cut interest rates this week amidst the sharp appreciation of the euro in recent weeks. • A Reuters survey revealed that the Bank

El Top ● En China, las exportaciones repuntan muy por encima de las expectativas del consenso de mercado. ● Donald Trump anunció que la próxima semana revelará los aranceles a las importaciones de semiconductores, si bien podría haber flexibilidad para algunas compañías del sector. ● Durante la semana el Banco Central Europeo podría recortar sus tasas de interés ante la

Economic Environment Industrial production in Mexico surprised to the upside in February. According to seasonally adjusted figures, industrial activity declined by -1.3% year-over-year, with mining contracting by -9.2% y/y, electricity, water, and gas generation and distribution falling by -1.2% y/y, construction rising by 0.4% y/y, and manufacturing declining by -0.4% y/y. On a monthly basis,

 Entorno y economía La producción industrial en México sorprende al alza en el mes de febrero. En febrero, la actividad industrial cayó en -1.3% a/a, acorde a cifras con ajuste estacional. Por componentes, la minería retrocedió en -9.2% a/a, la generación y distribución de electricidad, agua y gas cayó en -1.2% a/a, la construcción avanzó

 In the U.S., March CPI inflation came in lower than expected. • Later today, the minutes from the Central Bank of Mexico´s monetary policy meeting will be released. We expect to understand each member’s stance regarding upcoming decisions. • President Donald Trump announced a temporary 90-day suspension of reciprocal tariffs to facilitate negotiations with affected countries. The measure took effect this