El Día en Minutos | 26 de junio de 2018

Mercados mixtos, aún bajo la sombra del riesgo comercial

Los inversionistas mostraron ayer importante aversión al riesgo ante el escalamiento de la disputa entre China y EE.UU., y provocaron importantes correcciones en los mercados globales que hoy amanecen con resultados mixtos. La más afectada sigue siendo la bolsa de Shanghai que, a pesar de una reducción en los requerimientos de reservas a entidades bancarias por parte del banco central para proveer de liquidez a la economía, ha mantenido su tendencia a la baja y alcanzó mínimos de un año. El dólar ha recuperado fortaleza frente a las divisas globales (DXY, +0.17%) y los rendimientos de bonos estadounidenses a 10 años se han mantenido comprimidos en 2.87%. Los efectos económicos a nivel global de las medidas arancelarias se estiman limitados y muy localizados, pero el impacto más importante hasta ahora ha sido en la confianza de empresarios, que podría inhibir la inversión en los meses por venir.

Preocupación sobre mercados chinos

Los temores de que la economía China sea incapaz de soportar una guerra comercial con Estados Unidos están golpeando a los mercados financieros en el país asiático. El Yuan chino se dirige a su peor racha en cuatro años, la bolsa de Shanghai ha entrado en un mercado bajista (-8.1% en junio) y se elevan los temores de impagos de deuda corporativa. El contexto es particularmente preocupante pues el gobierno se encuentra en el comienzo de un programa para retirar liquidez de la economía y reducir el excesivo apalancamiento y endeudamiento de entidades públicas y privadas. Esto ha generado expectativas de desaceleración de la economía. Pero la agresiva postura estadounidense a nivel comercial ha elevado los riesgos de que la desaceleración china se agudice y provoque problemas de solvencia en los mercados de deuda. No obstante, se estima que el gobierno chino aún posee herramientas monetarias suficientes para sortear las complicaciones.