The Top • In China, exports rebounded well above market consensus expectations. • Donald Trump announced he will reveal tariffs on semiconductor imports next week, although there may be flexibility for some companies in the sector. • The European Central Bank could cut interest rates this week amidst the sharp appreciation of the euro in recent weeks. • A Reuters survey revealed that the Bank

El Top ● En China, las exportaciones repuntan muy por encima de las expectativas del consenso de mercado. ● Donald Trump anunció que la próxima semana revelará los aranceles a las importaciones de semiconductores, si bien podría haber flexibilidad para algunas compañías del sector. ● Durante la semana el Banco Central Europeo podría recortar sus tasas de interés ante la

Economic Environment Industrial production in Mexico surprised to the upside in February. According to seasonally adjusted figures, industrial activity declined by -1.3% year-over-year, with mining contracting by -9.2% y/y, electricity, water, and gas generation and distribution falling by -1.2% y/y, construction rising by 0.4% y/y, and manufacturing declining by -0.4% y/y. On a monthly basis,

 Entorno y economía La producción industrial en México sorprende al alza en el mes de febrero. En febrero, la actividad industrial cayó en -1.3% a/a, acorde a cifras con ajuste estacional. Por componentes, la minería retrocedió en -9.2% a/a, la generación y distribución de electricidad, agua y gas cayó en -1.2% a/a, la construcción avanzó

 In the U.S., March CPI inflation came in lower than expected. • Later today, the minutes from the Central Bank of Mexico´s monetary policy meeting will be released. We expect to understand each member’s stance regarding upcoming decisions. • President Donald Trump announced a temporary 90-day suspension of reciprocal tariffs to facilitate negotiations with affected countries. The measure took effect this

● En EE.UU. la inflación CPI del mes de marzo sorprende a la baja. ● Más tarde se darán a conocer las minutas de política monetaria del Banco de México, esperamos conocer la postura de cada uno de los miembros para las siguientes decisiones. ● El presidente Donald Trump anunció una suspensión temporal de 90 días en

 In Mexico, headline inflation for March stood at 3.80%, reinforcing expectations of an additional rate cut by the Central Bank of Mexico. • Later today, the Federal Open Market Committee’s (FOMC) monetary policy minutes will be released. We expect insights into the Fed’s stance on the current tariff environment in the U.S. • Today, the new tariffs imposed by

● En México, la inflación general de marzo se ubicó en 3.80%, abonando al escenario de un recorte adicional por parte del Banco de México. ● Más tarde se darán a conocer las minutas de política monetaria del Comité Federal de Mercado Abierto, esperamos conocer la postura monetaria ante el entorno arancelario en EE.UU. ● Hoy entraron en

Citi’s Survey forecasts slower economic growth in 2025, with some estimates within the survey already pointing to a potential recession. • China’s Ministry of Commerce warned it will take countermeasures if the U.S. imposes new tariffs, stating it will protect its interests in bilateral trade with Washington. • The European Union proposed eliminating all tariffs on U.S.