Los datos de hoy 26/06/15

Patricia Berry

Estados Unidos

Lunes: La venta de casas usadas brincó a un máximo de más de 5 años, con lo que la tendencia para el año podrá ser la mejor desde 2009. Un fuerte número de compradores de primera vez acudieron al mercado, cosa que sugiere que la recuperación del sector se está retomando, después de tropiezos al principio del año.

Martes: Las órdenes de bienes duraderos bajaron más que lo esperado en mayo, continuando con la debilidad que empezó con el año y los problemas de la industria petrolera. Sin embargo, las órdenes de capital civil, excluyendo aviones, aumentaron, lo cual es muy importante porque se trata de un indicador que se aproxima a los planes de inversión de las empresas. El índice preliminar PMI de manufacturas disminuyó en junio, reflejo del deterioro y debilidad de las exportaciones, resultado de la fortaleza del dólar. El componente de empleo, sin embargo, sigue fortaleciéndose. Las ventas de casas nuevas sorprendieron positivamente para alcanzar el nivel más alto en 7 años.

Esto se une a la reventa de casas, que registró un máximo de 5 años y medio, a los permisos de construcción de casas de la semana pasada, que alcanzaron los registros de hace 8 años, y al índice NAHB de sentimiento de los constructores, que se encuentra en el máximo de 9 meses. Cada vez es más clara la evidencia de que el sector residencial se está reactivando y cobrando fuerza, y es un factor a favor de que el Fed suba la tasa de interés.

Miércoles: La economía de Estados Unidos se contrajo sólo ligeramente en el 1T15 debido al mal clima, al dólar fuerte, a la huelga en los puertos del Este y a recortes en el gasto de la industria energética. La inversión corporativa fue lo que más restó del crecimiento, mientras que el consumo, las exportaciones y los inventarios se revisaron al alza. El segundo trimestre pinta bien, especialmente el consumo, que probablemente se beneficie de una alta tasa de ahorro.

Jueves: El ingreso personal siguió creciendo a buen ritmo en mayo, producto de un mercado laboral más salvo que empieza a impulsar los salarios. El consumo, por su parte, creció a la mayor velocidad desde 2009, gracias a adquisiciones de autos y bienes duraderos. La tasa de ahorro bajó a la par que aumentó el consumo, pero se sigue manteniendo en niveles altos. La inflación continúa muy baja. Las solicitudes de seguro por desempleo aumentaron modestamente, pero se han mantenido por debajo de 300mil por 16 semanas consecutivas, que es el nivel que se asocia con un mercado laboral en fortalecimiento.

Viernes: Los índices de sentimiento del consumidor calculados por la Universidad de Michigan mejoraron significativamente en junio, pero después de una caída inexplicable en mayo. De cualquier manera, el índice de sentimiento es el segundo más alto desde 2007, y es reflejo de la fortaleza del mercado laboral y de la reciente alza en salarios. Sin duda, los consumidores sienten que sus condiciones mejoran cada vez más.

Europa

Lunes: La confianza del consumidor en la Zona Euro permaneció estable en junio, aunque aún se encuentra en terreno negativo, principalmente por las preocupaciones sobre Grecia.

Martes: los índices de actividad PMI preliminares de la Zona Euro resultaron muy buenos para el mes de junio. El alza en los niveles fue generalizada, pero destacan los avances en el sector servicios. Al parecer, el crecimiento va cobrando solidez y fuerza, justo después de que iniciara el programa de compras de bonos.

Miércoles: En Francia se confirmó el crecimiento del PIB, gracias a los márgenes de utilidades de las empresas y un sólido consumo de las familias. La economía por fin parece estar en plena recuperación. El sentimiento de los empresarios en Alemania se deterioró en junio por segundo mes consecutivo. La incertidumbre provocada por Grecia ha llegado a los consejos de las empresas, pero no parece haber afectado el desempeño económico, toda vez que los datos han seguido mejorando.

Jueves: El sentimiento del consumidor en Alemania sigue fuerte gracias al buen desempeño de la economía y, sobre todo, del mercado laboral y los salarios. Sin embargo, el índice de confianza bajó ligeramente para julio debido a la posibilidad de que Grecia salga de la Unión Monetaria, en cuyo caso no se sabe bien a bien qué pasaría.

Vienes: La confianza del consumidor en Francia se mantuvo estable, pero en el nivel más alto desde 2010. Las familias opinan que su estándar de vida es el mejor desde 2007. El crédito al sector privado en la Zona Euro avanzó y significa que el programa de compra de bonos empieza a funcional, aunque lentamente. El crédito que más aumentó fue el hipotecario en toda la región, mientras que el crédito a empresas siguió disminuyendo, pero a un ritmo mucho más lento. La confianza en Italia, tanto de consumidores como de empresarios, va al alza, confirmando el mejor panorama de crecimiento para la economía.

Asia

Martes: El índice de actividad PMI preliminar del sector manufacturero de China mejoró ligeramente en junio, pero permanece por debajo de 50, en terreno de contracción. Entre los componentes, mejoraron las órdenes, pero las exportaciones crecieron más lentamente y continuaron los despidos de trabajadores. En resumen, este reporte pone en evidencia la necesidad de más medidas de estímulo por parte de las autoridades. El PMI preliminar de Japón bajó en junio, como resultado de caídas en producción y nuevas órdenes, pero las exportaciones crecieron. El indicador es consistente con la expectativa de un menor crecimiento de la economía en el 2T15.

Miércoles: La producción industrial de Taiwán cayó en mayo, como también lo hicieron las órdenes de producción.

Son un reflejo de la reducción en la demanda global por artículos de tecnología, y son el resultado del modelo económico basado en exportaciones que se aplica en el país.

Jueves: El banco central de Filipinas mantuvo la tasa de interés sin cambio tras su reunión de política monetaria, pues cuenta con mayor gasto del gobierno para impulsar el crecimiento de la economía. El banco central de Taiwán también mantuvo sin cambio su tasa de interés, buscando mantener la estabilidad financiera. Esto significa que tendrá que recurrir a la política fiscal y el gasto del gobierno para estimular a la economía, que por ahora sigue dependiendo demasiado de las exportaciones.

Viernes: En Japón, el gasto familiar avanzó mucho más que lo estimado y es una muy buena señal de que el consumo puede estar comenzando a reactivarse. La inflación CORE, que elimina alimentos, volvió a ser positiva, aunque menor que la de abril. En general, las cifras muestran un paso adelante para los planes de Shizo Abe.

Canadá y Latinoamérica

Jueves: Más malas noticias para Brasil. El desempleo aumentó significativamente en mayo. En lo que va del año se han perdido miles de empleos en todos los sectores, conforme las empresas han tenido que lidiar con mayores impuestos e inflación al alza. Además, los salarios han caído, complicando las cosas para todo el sector consumo.

Todo es parte de la evolución de la recesión en la que ha caído la economía brasileña.

México

Lunes: El dato de ventas al menudeo resultó por debajo de las expectativas, mostrando una variación negativa mensual. Si bien en términos anuales el incremento también fue menor al esperado, el indicador se mantiene en la zona que apunta a una recuperación en la demanda interna, aunque lenta.

Miércoles: Aunque ya se esperaba que el dato de IGAE de abril mostrara un menor dinamismo que el del mes previo, el indicador llegó por debajo de lo estimado, apuntando a que, por lo menos al inicio del segundo trimestre, la actividad económica todavía estaba débil. Los dos rubros principales fueron inferiores a la lectura previa, pero la industria es la que mayor desaceleración mostró. Por el lado de la inflación, el resultado de la primera quincena de junio estuvo prácticamente en línea con lo estimado. Hasta ahora, no hay evidencia de que la debilidad del tipo de cambio se haya trasladado a precios más altos.

Viernes: Las exportaciones del mes de mayo en términos anuales registraron la baja más significativa en más de dos años. Si bien una buena parte obedece a las petroleras, las exportaciones no petroleras también bajaron de manera importante, sobre todo en el rubro de manufacturas y específicamente en las automotrices.

Si bien las importaciones no petroleras también registraron una baja anual importante, en cifras desestacionalizadas destaca el avance mensual de 3.85% de las importaciones de bienes de consumo.