FED elevó tasas de interés en 25pb y mantuvo plan de alza de tasas sin cambios

La Reserva Federal decidió hoy elevar el rango de tasas de interés a 1.25%-1.5%, con una votación de 7-2 a favor. Junto con esta decisión, se publicaron las proyecciones actualizadas de la Reserva Federal para su plan de alza de tasas, las cuales permanecieron prácticamente sin cambios con relación a las publicadas en septiembre: se esperan tres alzas más en 2018 y dos más en 2019.

Esto confirma el paso lento y precavido de la Reserva Federal en su plan de restricción monetaria, a pesar de la importante aceleración de la economía estadounidense y los efectos que sobre ella pudiera tener la reforma fiscal. El dólar (DXY) ajustó su cotización a la baja frente a las principales divisas globales tras la noticia; lo mismo frente al peso, alcanzando los 19.03.

El hecho de que dos oficiales se opusieran a la medida resalta la cada vez menor coincidencia de posturas dentro de los miembros del organismo. Destacaron también los ajustes en expectativas de crecimiento y desempleo: la FED espera un crecimiento de 2.5% del PIB real en 2018, un sensible ajuste al alza con respecto a su proyección de septiembre de 2.1%. Esto podría estar vinculado a los efectos del recorte de impuestos debatido en el Congreso. Para 2019 estima un crecimiento de 2.1% (vs 2% en septiembre) y 2% para 2020 (vs 1.8% sep.); en cuanto a desempleo, espera ver una tasa más baja, en 3.9% en 2018 y 2019 (vs. 4.1% en proyecciones de septiembre) y 4% en 2020 (vs. 4.2% en sep.).

Sin embargo, no realizó modificaciones a su plan de alza de tasas en los próximos dos años. La FED estima que las tasas en 2018 cierren cerca de 2.1% (mediana de estimados), lo que implica que se mantiene el plan de tres alzas de 25pb el próximo año; mientras que para 2019 espera dos alzas más, con una mediana de estimados para cierre de año en 2.7%. La única modificación fue para el año 2020, en la que elevaron su estimado de tasas a 3.1% de 2.9% previo; mientras que en el largo plazo se mantuvo en 2.8%.

El organismo sigue considerando su postura monetaria como acomodaticia y espera que con ajustes graduales en la política monetaria la economía mantenga un crecimiento moderado. Continúa estimando que la inflación se mantendrá por debajo de 2% en los próximos 12 meses. Para 2018 estima 1.9%, y 2% para 2019 y 2020. Mantendrá la postura acomodaticia hasta lograr el objetivo de inflación, aunque considerará los futuros datos económicos para guiar mejor sus movimientos.