El Día en Minutos | 31 de agosto de 2023

*En línea con lo anticipado, el deflactor del gasto en el consumo en EE.UU. repuntó durante julio. 

*La estimación oportuna de la inflación en la eurozona durante agosto apunta a que se mantuvo sin cambios con respecto al mes previo. 

*El PMI compuesto de China repuntó durante agosto ante una menor contracción de la anticipada en el sector manufacturero.

*En México, la tasa de desocupación se ubicó por primera vez en seis meses por encima del 3% al registrar un incremento mensual de 0.4pp y finalizar julio en 3.1%. Sin embargo, continuó por debajo del 3.4% registrado al mismo periodo del año anterior a pesar del incremento a 60.9% (+0.9pp) de la población económicamente activa. 

*Las solicitudes para el seguro por desempleo en EE.UU. descendieron a 228 mil peticiones (-4 mil) en la semana que concluyó el 26 de agosto, contrastando con el estimado de 235 mil. Así, el promedio de cuatro semanas aumentó marginalmente a 237.5 mil solicitudes.

*Mercados de EE.UU. abren positivos buscando extender su racha de cuatro días.

Entorno y economía

El deflactor del gasto en el consumo (PCE por sus siglas en inglés) registró una variación de 3.3% durante julio. El repunte del indicador predilecto de la Fed para dar seguimiento a la inflación de 0.3pp con respecto a junio es consistente con el estimado por el consenso de analistas. A tasa mensual, el deflactor del PCE replicó la lectura del mes previo, con una variación de 0.2%, derivado de un incremento de 0.4% m/m en los servicios, y un decremento de -0.3% en los precios de los productos. Además, el índice subyacente imprimió una variación de 0.2% m/m y 4.2% a/a. Finalmente, el gasto en el consumo se aceleró en julio con una variación de 0.8% m/m desde el 0.5% previo y por encima del 0.7% m/m proyectado por los analistas. 

La estimación oportuna de la inflación en la eurozona indica una lectura de 5.3% a/a en agosto, misma que la observada en el periodo previo y por encima del 5.1% anticipado por el mercado. A su interior el rubro de energía continuó incidiendo a la baja, aunque decreciendo a un menor ritmo en relación al mes previo (-3.3% a/a vs. -6.1% a/a en jul.), al tiempo que los servicios mostraron poco progreso al imprimir una variación anual de 5.5% desde el 5.6% a/a observado en julio. Además, si bien el rubro de alimentos, alcohol y tabaco descendió 1pp en su lectura anual, el 9.8% a/a continua siendo muy elevado. Así, la inflación subyacente descendió a 5.3% a/a luego de ubicarse en 5.5% por dos meses consecutivos. Las lecturas de la inflación de agosto si bien continúan mostrando una moderación, denotan la renuencia a descender, y particularmente en un nivel de más del doble del objetivo de inflación (2.0%), lo cual debería apoyar la perspectiva de un nuevo incremento de ¼ de punto en la próxima reunión de política monetaria del 14 de septiembre. Sin embargo, el frágil estado de la actividad en la eurozona es también un fuerte argumento para pulsar el ciclo de alzas ante el temor de un deterioro económico mayor. Así, será relevante dar seguimiento a la publicación de cifras económicas durante las dos siguientes semanas para observar hacia donde estas inclinan la “balanza”. 

El PMI manufacturero de China superó las expectativas con su mejor nivel desde marzo. Tras tres meses de mejoras relativas, el indicador adelantado imprimió una lectura de 49.7 unidades en agosto, superando el 49.2 proyectado por los analistas, y siendo la menor contracción desde el registro expansionista de 51.9 puntos de marzo de este año, en medio de las medidas tomadas por las autoridades con el objetivo de reavivar a la economía china. Este relativamente buen desempeño fue impulsado por el mayor crecimiento en cinco meses en la producción (51.9), así como el retorno a terreno de expansión en las nuevas órdenes (50.2); aunque el empleo se mantuvo a la baja por sexto mes consecutivo (48.0) acompañado de la menor lectura de las exportaciones en tres meses (46.7). Por su parte, el sector no-manufacturero continuó expandiéndose por octavo mes consecutivo, pero a su menor ritmo desde inicio de año y por debajo de la expectativa del mercado (51.2 e.) al reportar un nivel de 51.0 unidades. El debilitamiento derivó de la contracción en las nuevas órdenes (47.5) y de las ventas en el exterior por cuarto mes consecutivo (47.9). Así, el indicador compuesto repuntó 0.2 puntos desde el mínimo del año de julio para finalizar en 51.3 unidades en agosto. En este sentido, se destacó que ambos sectores reportaron incrementos en sus costos por segundo mes consecutivo, acompañados también de aumentos en los precios de venta; sin embargo hubo divergencia en la dirección del índice de expectativas, con el manufacturero alcanzando un máximo de seis meses en 55.6 puntos y el no -manufacturero cayendo a un mínimo de ocho meses en 58.2 unidades. En general las cifras del miércoles por la noche (hora de la Ciudad de México) son alentadoras para el crecimiento del tercer trimestre al demostrar cierto efecto positivo de las medidas implementadas recientemente por las autoridades chinas en este “tortuoso” proceso de recuperación; particularmente si continúan siendo aplicados nuevos estímulos. Sin embargo, habrá que esperar a la publicación de cifras duras que confirmen esta tendencia.

Mercados y empresas

Mercados globales mayormente positivos. El día de hoy, los mercados de EE.UU. abrieron con movimientos alcistas: Dow Jones +0.33%, S&P +0.20% y Nasdaq +0.22%. Los inversionistas con la vista en las nóminas no agrícolas que se publicaran el viernes, esperan que indique que la economía se está desacelerando significativamente y, en última instancia, dé al banco central motivos para detener los aumentos de las tasas. En Europa, los mercados presentan movimientos positivos con el Euro Stoxx arriba +0.17%. Los mercados asiáticos tuvieron un comportamiento mixto: Japón +0.88% y China -0.55%. En México, el IPC pierde -0.25% a alrededor de los 54,252 puntos. Al momento, los rendimientos de los bonos a 10 años en EE.UU se encuentran en 4.10% bajando 0.97pb. El petróleo se ubica en $82 dólares por barril ganando 1.0%. Los precios de los metales muestran un comportamiento negativo: Oro 0.0%, Plata -0.1% y Cobre -0.5%. El índice del dólar ganó +0.4%, mientras que el euro se depreció -0.8% y el peso se fortaleció frente a la mayoría de sus pares. Finalmente, las criptomonedas pierden terreno.

Noticias corporativas

*Dollar General decepcionó con sus resultados del segundo trimestre y su guía para el año también estuvo por debajo de lo estimado.

*Campbell soup reportó ligeramente por arriba de lo esperado.

*UBS reportó utilidades de $28.88 mil mdd, superando las expectativas de $12.8 mil mdd. Este es su primer reporte desde la compra de Credit Suisse. Adicionalmente anunció recortes a su fuerza laboral.

*Shopify anunció que sus comerciantes pueden usar la opción de “comprar con prime” de Amazon.

*Salesforce superó las expectativas de los analistas. Adicionalmente, Goldman Sachs aumentó su precio objetivo en $15 dólares, hasta $340 dólares por acción, lo que supone un aumento del 58%,

*El Departamento de Salud y Servicios Humanos de EE.UU. recomendó reclasificar la marihuana como una droga de menor riesgo. La reclasificación podría potencialmente ampliar el mercado de la marihuana.

*Victoria ‘s Secret reportó una pérdida de ganancias e ingresos tras el cierre del miércoles. También dijo que espera una pérdida en el tercer trimestre de entre 70 centavos y 1 dólar por acción, mayor a la esperada por analistas.