El Día en Minutos | 28 de julio de 2022

El Top

*Se contrajo la economía estadounidense durante el 2T22 (-0.9% anualizado) ligando dos meses consecutivos de crecimiento negativo.

*Cae la confianza del consumidor en la Eurozona a su nivel más bajo desde que existen registros (-27 jul.).

*Se acelera la inflación en Alemania a 8.5% anual en julio.

*El desempleo en México se coloca en 3.3% durante junio.

*Rusia reduce aún más el suministro de gas a Europa; Nord Stream opera sólo al 20% de su capacidad.

*Demócratas alcanzan acuerdo para un plan presupuestario que buscaría elevar impuestos e incrementar gasto en proyectos de energía verde, estimado en 370 mil millones de dólares.

*Mercados globales positivos y futuros en EE.UU negativos.

Entorno y economía

¿Recesión en Estados Unidos? El Producto Interno Bruto de Estados Unidos se contrajo (-) 0.9% en el segundo trimestre de 2022, tras una desaceleración en el consumo y contracción en la inversión. Son ya dos trimestres consecutivos de contracciones del PIB, lo que hace pensar a muchos que la economía estadounidense se encuentra ya en recesión; aunque la debilidad aún no se ha manifestado en indicadores clave como el empleo. El consumo se desaceleró a 1% anualizado en el trimestre, afectado por los altos precios, menores ingresos reales y menor ahorro. Destaca una caída importante del consumo de bienes (-4.4%) en favor de servicios (4.1%), algo que sugiere la normalización del consumo tras la pandemia. La inversión fija se contrajo (-) 3.9% y es el componente que más restó al crecimiento acompañado de la inversión en inventarios, que también vio contracción. Destaca en particular la inversión residencial como la de peor desempeño (-14%). El consumo e inversión de gobierno también fue negativo, con retroceso de (-) 1.9% trimestral anualizado; aunque las exportaciones netas contribuyeron positivamente, tras un crecimiento muy superior de las exportaciones (18%) por encima de las importaciones (3.1%). La desaceleración del consumo y la caída en la inversión (excluyendo inventarios y resaltando el mercado residencial) revelan que la economía estadounidense se encuentra ya en un entorno de debilidad, justo en el momento en el que la FED ha comenzado a incrementar agresivamente las tasas de interés. Dado que el efecto de una política monetaria menos acomodaticia no se manifiesta inmediatamente, sino con rezago (6 meses, aproximadamente), se teme que la debilidad económica pueda profundizarse más en la segunda mitad del año y hacia 2023

Mercados y empresas

Mercados globales mixtos y futuros en EE.UU negativos. Los principales índices estadounidenses cerraron ayer con ganancias. El día de hoy, los futuros de los mercados en EE.UU indican movimientos negativos: Dow Jones -0.3%, S&P -0.3% y Nasdaq -0.6%. Los futuros bajaron después del repunte en los mercados de la sesión anterior, luego de otro aumento de 75pb de la FED. Los mercados europeos presentan ganancias con el Euro Stoxx 50 arriba 0.2%. Los mercados asiáticos registraron un comportamiento positivo: Japón 0.4% y China 0.2%. En México, el IPC se mantuvo sin avances, ubicándose en los 46,842 puntos. Al momento, los rendimientos de los bonos a 10 años en EE.UU bajan -2.9pb a 2.7%. El petróleo se ubica en $99 dólares por barril, subiendo 2.3%. Los precios de los metales suben, al igual que las criptomonedas.

Reportes

Alsea reportará sus resultados del 2T22 hoy por la tarde. Anticipamos un reporte muy positivo por la continuación del levantamiento de restricciones sociales. México y Europa registrarán niveles elevados de ventas; mientras que la recuperación en Sudamérica seguirá siendo muy acelerada ya que el regreso a la normalidad se dio después en comparación con las otras regiones.

BanBajío reportó un buen trimestre. El banco presentó mayores ingresos gracias a las tasas activas más altas que, junto con un control del costo de déposito, aumentaron considerablemente los margenes de la cartera. De igual manera, los gastos operativos han crecido debajo de inflación y la morosidad permanece en niveles minimos. A pesar de que la cartera ha incrementado menos que sus pares, la firma mantiene sus ventajas competititvas.

Cemex reportó el día de hoy una baja de 10% en el EBITDA por mayor inflación de costos en el 2T22. Las ventas netas consolidadas durante el cuarto trimestre de 2021 alcanzaron los $4,080 mdd (vs $3,980 mdd e), una disminución de -7%, comparado con el 2T21. Mayores precios en moneda local en todas las regiones contribuyeron al crecimiento de las ventas. El costo de ventas, como porcentaje de ventas netas, aumentó 2.4pp a 68.8%, comparado con el 2T21. El aumento se debió principalmente a mayores costos de energía, así como mayores costos de flete e importaciones. El EBITDA en el segundo trimestre de 2022 alcanzó los $723 mdd (vs $759 mdd e), una disminución de -10%. Las mayores contribuciones de EMEA compenso parte de las disminuciones en el resto de las regiones. El margen EBITDA disminuyó 3.4pp, de 21.1% en el 2T21 a 17.7% en el 2T22.

Femsa reportó sus resultados trimestrales hoy por la mañana; fue un reporte muy positivo. Los ingresos aumentaron +22.2% año con año por crecimiento en todas las unidades de negocio. En cuanto a utilidades, el EBITDA incrementó +9.5%.

Gentera sigue sorprendiendo. La financiera continuó mostrando resultados sólidos y crecimientos extraordinarios en comparación con el año pasado. La cartera se expandió fuertemento y, con ella, los ingresos. Asimismo, la calidad se ha mantenido en excelentes niveles. De esta manera, el banco presentó el doble de utilidades que el año pasado.

Gmexico reportó caídas en ventas y EBITDA en el 2T22. Las ventas consolidadas fueron de $3,203 mdd, -18.2% menores al 2T21. Las ventas acumuladas durante el semestre alcanzaron $6,967 mdd (-5.2% a/a). La División Minera obtuvo ventas por $2,483 mdd en el 2T22, -23.1%% menores al 2T21, debido principalmente al bloqueo ilegal de Cuajone, menores leyes minerales y el ajuste contable por la variación en los precios de las ventas aún no cobradas. Durante el trimestre el costo operativo después de subproductos fue de $1.29, un incremento de 28.1% contra el 2T21. Durante el 2T22, el EBTIDA consolidado totalizó $1,420 mdd, -41.2% menor al 2T21. El margen EBITDA consolidado cerró en 44.4%, una disminución de 17.3pp contra el 2T21.

GMXT reporta crecimiento de EBITDA y ventas. Los ingresos del 2T22 incrementaron 4.1% con respecto al mismo periodo del 2021, totalizando en $13,438 mdp. Al cierre del 2T22 la mayoría de los segmentos muestran variaciones positivas en ingresos, mientras que en carros movidos y Toneladas-kilómetro predominan las variaciones negativas. El EBITDA del 2T22 fue de $5,930 mdp, un incremento de 0.9%, con un margen de 44.1%, 1.4pp por debajo del 2T21.

Orbia presentó el día de ayer sus resultados del segundo trimestre del año. Sus ingresos tuvieron un crecimiento anual de 19%, gracias a que 4 de sus 5 divisiones presentaron incrementos y la otra división se mantuvo al mismo nivel que el año anterior. Mientras que su EBITDA tuvo un incremento de 9% gracias principalmente al aumento en ventas, pero algunas de sus divisiones presentaron disminuciones por el aumento en el costo de materias primas y de energía.

Noticias corporativas

*Spirit Airlines acordó ser comprado por JetBlue por $33.5 dólares por acción.

*Stanley Black & Decker reportó por debajo de lo estimado, además recortó su Guía del 2022.

*El senador demócrata Joe Manchin acordó apoyar un proyecto de ley que otorgaría una variedad de incentivos a la energía limpia.

*Comcast reportó por arriba de estimados de Wall Street. A pesar de eso, no vio crecimiento de suscriptores de banda ancha.

*Southwest Airlines mostró resultados mejor a lo esperado, mencionaron que la demanda se mantuvo fuerte pero emitieron una Guía mixta.

*Meta reportó resultados por debajo de lo esperado, la disminución de los ingresos fue la primera en su historia, en medio de un retroceso en la publicidad digital.