El Día en Minutos | 28 de abril de 2021

El Top

*Se espera que la FED mantenga el respaldo a la economía en su decisión de política monetaria el día de hoy.

*Biden presentará hoy la segunda parte de sus planes de gasto (1.8 billones), enfocado en educación y servicios de salud; estará acompañado de una propuesta de alza de impuestos a individuos de altos ingresos.

*China desincentivará la exportación de acero a partir de mayo con nuevos impuestos, en un esfuerzo por lograr reducir emisiones de carbono.

*Futuros en EE.UU. negativos a la espera de la decisión de la FED y repunte de tasas de bonos.

Entorno y economía

La FED se mantendrá paciente a pesar de la mejoría en el panorama de la economía estadounidense. Esta tarde (1pm México) se revelará la decisión de política monetaria de la Reserva Federal de los Estados Unidos. No se espera ver cambios a la postura monetaria, con tasas de interés cercanas a cero (0%-0.25%) y un programa de compras de activos a un ritmo de 120 mil millones de dólares mensuales. Los mercados esperan que en los próximos meses la FED comience a enviar mensajes más claros sobre sus planes para reducir el programa de compras e iniciar el retiro de estímulos implementados desde el inicio de la pandemia. Sin embargo, ello muy probablemente sucederá hasta finales de año y de momento se espera que la FED reitere su compromiso de estimular la economía hasta que se logren avances sustanciales en sus objetivos de inflación y pleno empleo. Mientras la pandemia se mantenga como un riesgo al panorama económico, es posible que la FED no retire estímulos, a pesar de que los datos ya muestran una firme trayectoria de recuperación económica en EE.UU. Mañana se publicará el PIB del país para el 1T21, que se espera en 6.9% anualizado; una aceleración con respecto al último trimestre del año pasado. Es muy probable que la FED reconozca el buen paso de la recuperación y vuelva a desestimar los riesgos inflacionarios. Pero lo más relevante será la conferencia de prensa de Jerome Powell, en la que los mercados buscarán señales sobre los planes de normalización de la política monetaria en la FED.

Futuros en EE.UU negativos. Los principales índices de EE.UU. terminaron ayer la sesión con ligeras variaciones y cerca de máximos históricos. Al momento, los futuros de los principales índices en EE.UU. muestran variaciones negativas menores de medio punto porcentual. Mercados globales a la espera de la decisión de la FED y la comparecencia de Biden en el Congreso. Los rendimientos de los Bonos del Tesoro repuntan a su máximo en dos semanas. Continuarán los reportes de empresas tecnológicas con los resultados de Apple y Facebook al cierre. Los principales índices en Europa muestran un comportamiento predominantemente positivo. El Euro Stoxx 50 observa una variación de +0.2%. Los principales índices en Asia cerraron con resultados mixtos. Las ventas al menudeo en Japón crecieron 5.2% anual en marzo. El IPC registró ayer una pérdida de 0.2% después de haber alcanzado niveles no vistos desde inicios de octubre de 2018.

Mercados y empresas

Seguimiento coronavirus. Total de casos confirmados en el mundo: 149,456,406; Total de muertes: 3,151,996. A nivel global se registraron 838,133 nuevos contagios y 14,837 muertes el día de ayer. A la fecha se han vacunado 1,060 millones de personas en el mundo. Los nuevos casos a nivel global se incrementaron por novena semana consecutiva, con el alza más marcada registrada en la India (52%). En Europa, los planes para reabrir países a viajeros han comenzado a tomar forma, con la muy probable implementación de pasaportes en Reino Unido y Francia que confirmen la vacunación de individuos. España planea abrirse también al turismo en junio. En México se registraron 3,592 nuevos casos (2,333,126 acumulados) y 434 muertes (215,547 acumuladas) el día de ayer. El gobierno mexicano aseguró que llegó a un acuerdo con Moscú para producir la vacuna Sputnik V en territorio nacional.

Reportes

Reporte Amx muestra estabilidad en ventas y crecimiento de 5.6% en EBITDA en el 1T21. La variación de los ingresos vs. el 1T20 fue nula (-0.8%) en términos de pesos nominales, con una caída de los ingresos por servicios de -1.1% anual. El EBITDA creció +5.6%. A tipos de cambio constantes, aumentó 8.1% y el margen EBITDA creció casi dos puntos porcentuales a 32.9% apoyado por estrictos controles de costos en todos los mercados.

BanBajío reportará sus resultados del 1T21 hoy tras el cierre de mercado. Estimamos una disminución anual en ingresos por intereses de -21.3%e y en el resultado operativo de -27.6%e. Pero esperamos el inicio de una recuperación consistente y menores provisiones.

Crédito Real reportará sus resultados del 1T21 hoy tras el cierre de mercado. Estimamos una disminución anual en ingresos por intereses de -3.0%e y en el resultado operativo de -73.8%e. Por mayores estimaciones preventivas y gastos.

Fibra Mty reportará sus resultados del 1T21 hoy después del cierre. Anticipamos un reporte positivo con un un incremento en ingresos totales de 3.5%e y en NOI de 4.1%e. Mostrando resiliencia en buena medida por su portafolio industrial.

Gentera publicará sus resultados del 1T21 hoy tras el cierre de mercado. Estimamos una disminución anual en ingresos por intereses de -15.0%e y en el resultado operativo de -61.2%e. Pero sería el segundo trimestre consecutivo con ganancias netas y consideramos que seguirá por este camino.

Gmexico reporta excelentes resultados por altos precios de metales en el 1T21. Las ventas del primer trimestre de 2021 alcanzaron una cifra récord de $3,345 mdd, 40.2%(+34.7%e). El incremento en los precios del cobre (+50.2%), Molibdeno (+17.0%), Zinc (+28.9%), Plata (+55.8%) y Oro (+13.6%) fue la palanca que hizo que el EBITDA creciera en casi 100%, a pesar de resultados mixtos en otras divisiones.

Liverpool reportó sus resultados del 1T21 ayer por la tarde y se ubicaron por arriba de nuestros estimados. Los ingresos disminuyeron -4.3% (vs -7.9%e), principalmente, por el cierre de las tiendas en la CDMX, el Estado de México, puebla, y otros estados como consecuencia del semáforo rojo en las entidades mencionadas. En cuanto a utilidades, el EBITDA retrocedió -11.2% (vs -13.7%e) año con año.

Oma reportó resultados en línea con estimaciones y mejorando secuencialmente. Los ingresos se vieron afectados por la caída en el tráfico de pasajeros de 35.4%. Pese al control de costos y gastos el EBITDA ajustado retrocedió 34.85 en tanto el margen se ubicó en 67.9% menor en 430 puntos base.

Orbia reportaría sus resultados del 1T21 al cierre de operaciones del mercado. Estimamos que las ventas de ORBIA suban 7%, dada la continua presión en los precios de los commodities que favorecerá mayores precios de PVC en Vestolit. Además, la recuperación económica global mejoraría la demanda por los productos de Wavin (tubería) y Dura-Line (Fibra Óptica). Los mayores precios de venta deberán contrarrestar las presiones en costos de materias primas por lo que Orbia registraría un incremento de doble dígito en el EBITDA.

Pinfra reporta crecimientos moderados en ventas y EBITDA en el 1T21. Los ingresos consolidados crecieron 7% (vs. 6.8% estimado) principalmente por el incremento de ingresos del sector concesiones y el sector construcción. El EBITDA creció un 4% (vs. 7.0% estimado), con una ligera afectación de márgenes.

Santander publicará sus resultados del 1T21 hoy tras el cierre de mercado. Estimamos una disminución anual en ingresos por intereses de -18.2%e y en el resultado operativo de -42.3%e; principalmente como consecuencia de las menores tasas de interés y la desaceleración de la cartera de crédito. Consideramos que el impacto será principalmente por mayores estimaciones preventivas para riesgos crediticios.

Walmex reporte resultados alienados a las expectativas en ingresos aunque mejores a nivel utilidades. Los ingresos retrocedieron 0.5% al enfrentarse a una base comparativa difícil de superar, en tanto el EBITDA aumentó 2.2% por una mejora a nivel margen bruto y mayor apalancamiento en los gastos de Centroamérica.

Noticias corporativas

*Las ventas de Microsoft llegaron en línea con expectativas pero sus utilidades las superaron.

*Alphabet (GOOGL) registró ganancias récord y planea recompra de acciones por $50 mil mdd.

*Deutsche Bank reporta su mejores resultados trimestrales desde el 1T de 2014.

*Starbucks no cumplió con expectativas. Aun así, mejora su guía de resultados para 2021.

*Boeing registró su sexta pérdida neta consecutiva. Ve punto de inflexión en 2021.

*Visa superó estimados y ya ve una recuperación en el gasto de sus usuarios.

*Spotify superó ventas pero da expectativa de nuevos suscriptores para el 2T21 debajo de consenso.

*Yum Brands, Humana, Dana, AMD, Santander, Lloyds, Pinterest, Sanofi, Sony y Shopify también superaron expectativas.

*Las acciones de Tesla bajaron al no dejar en claro su pronóstico en medio de una escasez de chips.

*El regulador de la Unión Europea podría multar a Apple por prácticas anticompetitivas en “App Store”.