El Día en Minutos | 27 de febrero de 2025

El Top

● La balanza comercial en México arrancó el 2025 con un déficit de 4,558 millones de dólares.

● El Presidente Donald Trump decidirá la política arancelaria global, incluyendo a México y Canadá, después de los estudios que se darán a conocer el 1° de abril, según Kevin Hassett asesor económico de la Casa Blanca.

● El mandatario estadounidense amenazó con imponer aranceles recíprocos del 25% a la Unión Europea, incluyendo al sector automotriz.

● En la semana que terminó el 22 de febrero del 2025 los reclamos iniciales al seguro de desempleo en EE.UU. se ubicaron en 242 mil (221 mil esperado), aumentando respecto a la semana previa cuando se registraron 220 mil. 

● El producto interno bruto del 4T24 de EE.UU. creció en 2.3% a tasa trimestral anualizada, según la segunda de tres estimaciones que realiza el Buró de Análisis Económico.

● Los precios del petróleo subieron más de 1% ante la preocupación de una oferta más limitada, después de que el Presidente Trump decidiera revocar la licencia de Chevron para operar en Venezuela.

Entorno y economía 

La balanza comercial en México arrancó el 2025 con un déficit de 4,558 millones de dólares. En el primer mes del año, se registró un déficit comercial (exportaciones menos importaciones) de 4,558 millones de dólares (mdd), que se compara con un déficit reportado un año atrás de 4,134 mdd. En enero del 2025, las exportaciones crecieron a tasa anual en 5.5% por ciento, lo cual reflejó un avance de 8.7% en las exportaciones no petroleras y una caída de -40.6% en las exportaciones petroleras. Al interior de las exportaciones no petroleras, las agropecuarias crecieron en 6.1% a/a, las extractivas de minerales en 15.2% a/a y las manufactureras en 8.8% a/a. En cuanto a las importaciones, avanzaron en el primer mes del 2025 en 5.9% a/a, lo cual fue provocado por un avance en las petroleras y no petroleras en 5.0 y 6.0%, respectivamente. Por tipo de bien, las importaciones de bienes de consumo y de capital retrocedieron en -5.6% y -8.5%, respectivamente, al tiempo que las importaciones de bienes intermedios repuntaron en 10.4%. En general, las cifras de balanza comercial arrancaron el primer mes del año con un déficit ligeramente mayor al del año pasado, aunque no fuera de su comportamiento estacional de los últimos años. De momento el déficit no preocupa, ya que si las importaciones de bienes intermedios repuntan, se puede inferir que las exportaciones podrían seguir avanzando en los próximos meses.

Mercados y Empresas

Los futuros de los principales índices estadounidenses operaban con avances esta mañana, impulsados por los resultados de Nvidia, que superaron las expectativas del mercado con un crecimiento del 78% en ingresos y una sólida guía para el próximo trimestre. Sin embargo, la incertidumbre en torno a la política comercial de EE.UU. continúa, luego de que el presidente Donald Trump amenazara con nuevos aranceles del 25% a importaciones desde la Unión Europea. En Europa, los mercados registraban retrocesos, mientras que en Asia los mercados cerraron positivos.

En el mercado de commodities, los precios del petróleo repuntaban después de que EE.UU. revocara la licencia de Chevron para operar en Venezuela. El oro, por su parte, caía hasta los $2,886 por onza.

En renta fija, el rendimiento del bono a 10 años se ubicaba en 4.30%, mientras que el de 2 años alcanzaba 4.10%.

En cuanto al futuro del IPyC, este cotizaba al alza, mientras que el tipo de cambio se situaba en 20.39 pesos por dólar, frente al 20.41 registrado el día de ayer.

Durante el cuarto trimestre de 2024, Funo  reportó un incremento del 11.0% a/a (vs 10.0%e) en sus ingresos totales. El Ingreso Operativo Neto (NOI) creció 9.1% a/a (vs 7.3%e). A su vez, los Fondos de Operación (FFO) aumentaron un 8.6%. Los resultados estuvieron en línea con lo esperado a nivel de ingresos y mejor que nuestro estimado a nivel de flujo.

En 4T24, la cartera de crédito total de Gentera alcanzó un nivel de $82,742 millones de pesos (mdp), lo que representa un crecimiento del 27.0% anual. El margen financiero, antes de reservas, creció 27.0% a/a y la utilidad neta aumentó 55.8% a/a. Los resultados superaron lo esperado, por lo que vemos una implicación positiva del reporte. 2025 sería otro buen año: Para este año, la guía de Gentera proyecta un crecimiento en cartera de entre 13% y 16%, mientras que la utilidad crecería entre 20% y 24%.

Femsa publicó sus resultados del 4T24 hoy por la mañana; fue un reporte muy positivo. Los ingresos consolidados aumentaron +12.8%, impulsados por crecimiento en todas las unidades de negocio, y reflejando efectos cambiarios favorables. El EBITDA Ajustado aumentó +25.9% y el margen avanzó 170 puntos base.

Livepol reportará sus resultados trimestrales hoy por la tarde. Esperamos que los ingresos consolidados crezcan alrededor de +8.5% en el 4T24, impulsados por campañas promocionales como El Buen Fin y la Venta Nocturna. Sin embargo, anticipamos que se observe presión en los márgenes de utilidad por mayores gastos operativos y un incremento en provisiones para cuentas incobrables.

Esperamos que Industrias Peñoles reporte sus resultados hoy, con ingresos impulsados por el sólido desempeño de los metales preciosos en 2024 y un impacto positivo del tipo de cambio. 

Notas Corporativas

Nvidia superó las expectativas con ingresos de $39.3 mil millones de dólares en el trimestre, impulsado por la fuerte demanda de sus chips para inteligencia artificial. Sin embargo, los inversionistas ven una desaceleración en comparación con trimestres anteriores.