El Día en Minutos | 25 de febrero de 2022

El Top

*Oficiales de la FED reiteran el inicio del ciclo de alzas a las tasas de interés en marzo a pesar del conflicto en Ucrania.

*Rusia dispuesta a enviar delegación diplomática a Minsk para negociaciones; continúa el avance militar hacia la capital de Ucrania.

*Las exportaciones mexicanas se contrajeron (-) 5.26% en enero (+3.8% anual) y las importaciones (-) 3.42% (+18.5% anual); el déficit comercial se amplió a más de 6 mil millones de dólares.

*La economía mexicana no registra crecimiento en el 4T21 (0% trimestral; 1.1% anual); evita escenario de recesión técnica.

*La inflación PCE en Estados Unidos se aceleró a 6.1% anual durante enero.

*EE.UU. sanciona a 5 bancos rusos más, detiene exportaciones de semiconductores, congela activos de oligarcas y reduce la habilidad de Rusia para liquidar transacciones en mercados occidentales.

*El Kremlin asegura que responderá a las sanciones de Occidente; Xi Jinping sugiere a Rusia negociar con Kiev.

*Se acelera la inflación en Francia a 4.1% anual durante febrero; supera estimados y envía advertencia sobre inflación en Europa.

*Rebotan mercados internacionales y futuros en EE.UU. por la sobreventa de corto plazo.

Entorno y economía

Miembros de la FED mantienen expectativa de alza de tasas. A pesar del recrudecimiento de las tensiones en Ucrania y el inicio de confrontaciones militares, miembros de la Reserva Federal reiteraron que iniciarán el alza de tasas en marzo para afrontar la inflación. Christopher Waller aseguró que con una inflación por arriba del objetivo y un mercado laboral en pleno empleo, es necesario anunciar que se normalizará la política monetaria de manera acelerada. Incluso consideró que un incremento de 50 puntos base sería deseable, en especial si la inflación vuelve a superar estimados en febrero. Waller respalda un escenario en el que las tasas se elevan un total de 100pb para mediados de año, y se inicia el retiro de liquidez en julio. Loretta Mester fue más precavida y concedió que el desarrollo de la situación en Ucrania será considerado para determinar el ritmo apropiado para el retiro de estímulos monetarios. Raphael Bostic, por su parte, dijo que los incrementos en los precios del petróleo y el gas natural causados por el conflicto podrían tener efectos no deseados en la inflación, por lo que consideró que deben mantener su plan de incrementar pronto y de manera ágil las tasas de interés. Finalmente, Thomas Barkin dijo que el tiempo dirá si el conflicto en Ucrania modifica el proceso de normalización monetaria, pero se mantuvo firme en su postura de iniciar pronto con el alza de tasas para combatir la inflación. Esta mañana se publicaron cifras de inflación en EE.UU., medida por el Deflactor del Gasto de Consumo (PCE), que superó ligeramente estimados durante enero (6.1% anual, vs 6%e.).

Mercados y empresas

Mercados internacionales y futuros en EE.UU. positivos. Los principales mercados de Estados Unidos registraron ayer cierres positivos tras recuperarse de fuertes caídas al inicio de la sesión. El día de hoy, los futuros de los mercados en EE.UU. muestran variaciones positivas ante compras de oportunidad por la profundidad de las bajas en días anteriores: Dow Jones +0.3%, S&P 500 +0.5% y Nasdaq +0.8%. Los índices en Europa registran ganancias considerables. El índice Euro Stoxx 50 muestra una variación de +3.1%. Los índices asiáticos tuvieron también resultados positivos al rebotar tras bajas significativas; el NIkkei de Japón subió 1.9%. Al momento, el rendimiento de los bonos a 10 años en EE.UU. sube 4pb a 2.0%. El petróleo se ubica en $92.4 dólares por barril, bajando 0.4%. Los precios de los metales (con excepción del cobre) bajan mientras que las criptomonedas suben.

Cemex anuncia cambios significativos de gobierno corporativo. En seguimiento de su compromiso histórico con la evolución de su gobierno corporativo en línea con las mejores prácticas globales, Cemex anunció hoy una serie de cambios significativos en materia de gobierno corporativo entre los cuales destacan: a) Se propone reducir el tamaño del Consejo de 15 a 12 miembros, incrementando así el porcentaje de miembros independientes del Consejo a 75%; b) La votación de los candidatos para integrar el Consejo se realizará de manera individual en la próxima asamblea general ordinaria de accionistas; c) El Reporte Integrado y el Reporte Anual de la Compañía contendrán revelaciones adicionales respecto a prácticas de gobierno corporativo existentes, incluyendo pero no limitadas al programa de remuneración de la Compañía; d) Se prevé implementar iniciativas adicionales en los próximos años, incluyendo algunas relacionadas con diversidad en el Consejo.

Reportes

Alsea reportó sus resultados del 4T21 ayer por la tarde; fue un reporte positivo. La emisora reportó un aumento en ingresos de +47.2 (vs +42.8%e.), lo que se le atribuye a una base comparable sumamente débil (4T20), y a una mayor recuperación en el consumo y en la movilidad durante el período. En cuanto a utilidades, el EBITDA incrementó +55.5% (vs +34.7%e.) año con año. Dicho aumento se le atribuye a las mayores ventas, y eficiencias en costos por disminuciones en mermas, mejoras en la cadena de suministro, y un efecto positivo de mezcla por el aumento en la participación de las marcas de comida casual y restaurante familiar.

Asur reportó los resultados del 4T21 mejores a los pronósticos. El tráfico de pasajeros en el 4T21 superó lo observado en el 4T19. Los ingresos crecieron de manera importante en todas las regiones por la recuperación en el tráfico, pero particularmente por un sólido desempeño en los ingresos comerciales. Pese al aumento en costos y gastos por derechos de concesión, asistencia técnica y electricidad se logra un fuerte crecimiento en el EBITDA y una expansión en el margen.

Crédito Real reportaría hoy por la tarde. La financiera ha tenido un turbulento trimestre aunque esperamos mayores ingresos financieros debido al crecimiento del mercado de créditos de nómina. Estaremos atentos a las actualizaciones sobre la reestructura financiera de la empresa.

Kof reportó ingresos y EBITDA por arriba de nuestros estimados. El aumento en ingresos (+8.5% vs +6.5%e.) se dio, esencialmente, por iniciativas de precio y efectos favorables en la mezcla. Además, se registró un aumento en los volúmenes consolidados de +5.4%. El avance en volumen fue impulsado por un buen desempeño en las operaciones mexicanas, país que representa aproximadamente el 48% de los volúmenes consolidados; aunque Centroamérica, Colombia, Argentina y Uruguay también registraron cifras positivas, mientras que se observó una ligera disminución en Brasil. En cuanto a utilidades, el EBITDA creció +6.5% (vs +0.1%e.) por una menor presión en costos de lo esperado, y el margen retrocedió ligeramente (40 puntos base).

Fibra Uno reportó positivamente. La Fibra mostró resultados al alza en el 4T21 a pesar de contar con una ocupación menor. La compañia registró 661 propiedades (ABR de 10.4 millones de m2) y un crecimiento considerable en los ingresos totales. El NOI y el FFO también aumentaron y alcanzaron niveles récord. El fideicomiso distribuyó $0.6829 durante el trimestre y busca retribuir al accionista mediante recompra de acciones y prepago de deuda.

Pinfra reportó crecimiento de 28% en EBITDA ante tráfico normalización de tráfico. Los ingresos consolidados de la compañía alcanzaron $3,481 mdp, 11% mayores (vs. +8% e) con respecto al mismo periodo del año anterior; este crecimiento se le atribuye a la recuperación respecto a los resultados del 4T20, periodo que fue afectado por la crisis del COVID-19, así como al buen desempeño de los activos carreteros y las plantas de asfalto. El EBITDA del cuarto trimestre del 2021 fue de $2,273.5 mdp, con un margen del 65%. Con respecto al mismo periodo del año anterior, éste es mayor en $496.8 mdp, es decir un +28% (vs. +19.9% e), lo que demuestra que el grupo ha logrado regresar a su desempeño habitual.

Volaris reportó el cierre del año 2021. Los ingresos crecieron más que lo estimado, pero se observaron presiones en gastos, particularmente en el combustible. A pesar de ello, el margen EBITDAR y el EBITDAR aumentaron. La empresa registró una pérdida neta por la terminación de un instrumento derivado. Sin incluir este efecto, se hubiera logrado una utilidad mayor en 21%.

Noticias corporativas

*Beyond Meat reportó pérdidas superiores a las esperadas y dio una débil guía de resultados para 2022.

*Coinbase reportó utilidades arriba del consenso pero espera un menor número de transacciones en el 1T22 vs. 4T21.

*Dell no cumplió con expectativas y espera que en el 1T22 se acumulen pedidos de PCs.

*Etsy, Block, LendingTree, Zscaler, Occidental y Cinemark reportaron resultados por arriba del consenso.

*KAR Auction Services acordó ser adquirida por Carvana en una transacción por $2.2 mil mdd.

*Moderna espera que una cuarta dosis de su vacuna sea necesaria más tarde en este año.

*Citigroup podría enfrentar dificultades para la venta de su negocio de banca de consumo en Rusia.

*Rivian pone como meta tener el 10% del mercado de Vehículos Eléctricos para el 2030.

*Foot Locker cumplió con expectativas del consenso pero dio una guía de resultados más débil que lo estimado.