El Día en Minutos | 25 de abril de 2024

El Top

*La economía de EE.UU. creció 1.6% en el 1T24, moderando más de lo anticipado por el mercado.

*El número de reclamos al seguro de desempleo en EE.UU. cayó inesperadamente la semana pasada de 212 mil a 207 mil, colocándose en su menor nivel en 2 meses.

*Isabel Schnabel del BCE dijo que la etapa final para lograr que la inflación de la eurozona alcance su objetivo será complicada y traerá consigo una erosión en la productividad, junto con altos costos en los servicios, entre otros riesgos.

*El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, podría tomar una postura más hawkish en su próxima reunión de política monetaria luego de que el yen alcanzara un mínimo de prácticamente 3 décadas.

*El petróleo se mantiene estable mientras las preocupaciones sobre la demanda de EE.UU. equilibran los riesgos del conflicto en Medio Oriente.

*Microsoft y Alphabet publicarán sus resultados el día de hoy al cierre del mercado. 

Entorno y economía

La economía de EE.UU. creció 1.6% en el 1T24, moderando más de lo anticipado por el mercado. La actividad económica estadounidense se expandió en 1.6% a tasa trimestral anualizada y ajustada por estacionalidad durante los primeros tres meses del 2024, acorde a la primera de tres estimaciones del buró de análisis económico (BEA, por sus siglas en inglés). De esta forma, la lectura del 1T24 del PIB estadounidense resultó inferior a las expectativas del mercado en 2.3%, y aún más por debajo del estimado del GDP Now en 2.7%. La contribución al crecimiento del primer trimestre se explica principalmente por un incremento en el gasto de los consumidores (+1.68 puntos porcentuales), inversión fija (+0.91pp), gasto de gobierno (+0.21pp) y exportaciones (+0.10pp) que fueron compensados con una caída en el cambio en inventarios (-0.35pp), rubro muy volátil, y aceleración en las importaciones (-0.96pp). Hacia adelante, el consenso de Bloomberg estima un crecimiento de 1.5% en el segundo trimestre del año. Los datos del primer trimestre fueron buenos, incluso si el crecimiento resultó por debajo de lo estimado por el mercado, ya que, esto obedece principalmente a un rubro muy volátil. Para muestra dos datos: i) el gasto personal de consumo ha crecido en promedio 3.0% en los últimos tres trimestres y ii) la inversión fija (residencial y no residencial sin inventarios) en 3.8%.

Mercados y empresas

Mercados globales con sentimiento negativo. Los principales índices estadounidenses cerraron el día anterior con ganancias.

Esta mañana, los mercados iniciaron el día en terreno negativo después de los datos económicos más recientes publicados hoy en EE. UU: Dow  -1.54%, S&P  -1.36% y Nasdaq  -1.69%. En Europa, los mercados presentan pérdidas, con el Euro Stoxx abajo -1.55% y la mayoría de los sectores en territorio negativo, el sector industrial -2.3%, mientras que el sector salud +0.2%. En Asia, los mercados cerraron mixtos: Japón  -2.16%  y China  +0.27%. En México, el IPC abrió arriba, ubicándose en los  $56,584 puntos (+0.21%). El petróleo, registró un decremento en su precio, colocándose en los $82.61 dpb (-0.20%). El gas natural a la baja (-1.69%). Por su parte, los metales en su mayoría al alza, con el oro +0.10%, la plata +0.0%  y el cobre +1.4%. Finalmente, las criptomonedas retroceden.

El tipo de cambio osciló durante la madrugada de hoy, en un mínimo de 17.03 y un máximo de 17.34, cotizando al momento en 17.29.

Cemex reportó esta mañana resultados para el primer trimestre de 2024. La empresa reportó un reporte prácticamente en línea con nuestros estimados. Reportaron ingresos de 4,138 mdd. Esto implica un aumento 2.5% a/a, impulsado por su estrategia de precios. En cuanto a EBITDA reportaron 772 mdd el cual representa un aumento de 5.3% a/a, debido a una desaceleración de la inflación de costos de insumos y la estrategia de su negocio Soluciones Urbanas.

Cemex anunció que su filial Cemex Asia B.V. firmó un acuerdo con DACON Corporation, DMCI Holdings, Inc. y Seminara Mining & Power Corporation para vender sus operaciones y activos en Filipinas. La compañía anticipa concluir esta transacción a finales de 2024. Esta transacción, una vez completada, contribuirá al avance de su estrategia de crecimiento en sus principales mercados.

En 1T24, la cartera de crédito de Gentera aumentó 20.6% a/a mientras que la utilidad neta controladora incrementó 10.3% a/a. El ROE cerró el trimestre en 21.4%. Los resultados se ubicaron por arriba de nuestros estimados.  Por subsidiaria, la cartera de crédito registró los siguientes crecimientos anuales: Compartamos México +27.2%; Compartamos Perú +6.5% y ConCrédito +20.7%. La morosidad cerró el trimestre en 3.57% vs 3.60% en 1T23.

Nemak siguió reportando resultados mixtos por región, con una caída en volúmenes en Norteamérica y un buen crecimiento en Europa y Resto del Mundo; sin embargo, los números se ubicaron arriba de nuestras estimaciones tanto a nivel de ventas como en EBITDA. Los ingresos disminuyeron 3.7% a/a (vs -6.4%e) mientras que el EBITDA aumentó 9.8% a/a. (vs -1.5%e). 

Bajío reportó un crecimiento en cartera de 8.7% a/a, mientras que el margen financiero creció 6.1% a/a (vs 12%e) y la utilidad neta aumentó 3.3% (vs 7.0%e). Los resultados se ubicaron por debajo de nuestra expectativa y la del consenso.  Los resultados se vieron impactados por el mayor costo de fondeo. Cabe señalar que para este año es razonable observar menores tasas de crecimiento dadas las altas bases de comparación.

En 1T24, los resultados de Funo se ubicaron en línea con nuestra expectativa a nivel de ingresos y ligeramente por debajo en NOI. Funo reportó un crecimiento de 7.0% a/a en ingresos  y de 3.7% a/a en Ingreso Neto Operativo (NOI).  A nivel de flujo de fondos de la operación (FFO), se registró una variación de +0.5% a/a. La atención del mercado se mantiene en el avance de los planes de segregación de los activos industriales y la internalización de la administración.

Durante el 1T24, los resultados de Fmty se ubicaron en línea con nuestra expectativa, por lo que vemos una implicación neutral del reporte.  Los ingresos aumentaron 62.4% a/a (vs 63.9%e) y el Ingreso Neto Operativo (NOI) incrementó 66.8% a/a (vs 67.3%e). Los números reportados reconocen el efecto de la adquisición del portafolio industrial “Zeus” el año pasado.

Arca Contal publicó sus resultados del 1T24 hoy por la mañana. Las ventas netas se mantuvieron prácticamente estables con lo observado en el 1T23 (+0.1%); los volúmenes registraron un avance de la misma magnitud (+0.1%). En cuanto a utilidades, el EBITDA incrementó ligeramente en +1.2% año con año

Noticias corporativas

*Meta cayó 15% después de que la compañía emitiera una guía de ingresos débil para el segundo trimestre.

*Southwest Airlines advirtió que los retrasos en los aviones de Boeing obstaculizan su crecimiento hasta 2025.