El Día en Minutos | 24 de octubre de 2023

*La inflación general en México disminuye por décima quincena consecutiva.

*Los PMIs de la eurozona muestran una desaceleración económica más aguda en octubre con registros de 43.0 en el índice de manufacturas (43.4 prev.) y 47.8 puntos en el sector de servicios (48.7 prev.).

*China se dispone a implementar nuevos estímulos fiscales para apuntalar su recuperación económica.

*China destituyó a su ministro de Defensa el martes, la segunda destitución de un alto líder en tres meses.

*El ejército estadounidense intensifica la vigilancia en Medio Oriente a medida que aumentan las amenazas a sus tropas.

*Los republicanos intentarán este martes nuevamente llenar el vacío de liderazgo en la Cámara de Representantes de EE.UU. que ha paralizado al congreso durante tres semanas.

*Mercados globales al alza a la espera de los resultados del sector tecnológico.

Entorno y economía

La inflación general en México descendió a 4.27% durante la primera mitad de octubre, registrando diez quincenas consecutivas a la baja. Esta lectura fue inferior al 4.34% anticipado por el consenso. A tasa quincenal, se reportó una variación de 0.24%. A su interior, la subyacente imprimió un avance de 0.24% q/q, que muestra una desaceleración con respecto a la quincena anterior (0.27% prev.). Por componentes, las mercancías y los servicios registraron incrementos de 0.22% y 0.27%, respectivamente. A tasa anual, la subyacente se colocó en 5.54%.  Por su parte, el índice de precios no subyacente registró un incremento de 0.25% q/q. De esta se destacó la contracción de -1.72% q/q en el rubro de los productos agropecuarios, mientras que los energéticos y tarifas del gobierno subieron en 2.03%. Así, el registro anual de la no-subyacente se mantuvo particularmente bajo con una lectura 0.48% gracias a que los energéticos mantuvieron una lectura negativa de -2.83% a/a, mitigando el avance de frutas y verduras (5.01% a/a).

Mercados y empresas

Mercados globales con sentimiento positivo. Los principales índices estadounidenses cerraron el día anterior en su mayoría con pérdidas, derivado de la continua presión de los altos rendimientos de la renta fija. Esta mañana, los mercados iniciaron el día en terreno positivo mientras los inversionistas se preparan para los resultados de empresas tecnológicas como Alphabet y Microsoft: Dow +0.50%, S&P +0.70% y Nasdaq +0.50%. En Europa, los mercados presentan estabilidad con los sectores mixtos: las mineras al alza, mientras que el sector automotriz y financiero a la baja; con el Euro Stoxx al alza +0.30%. En Asia, los mercados registraron un aumento dado los datos económicos positivos en la zona: Japón +0.20% y China +0.80%. En México, el IPC abrió arriba, ubicándose en los $48,325 puntos (+0.30%). El petróleo, registró un decremento en su precio, mientras los inversionistas continúan atentos a las posibles afectaciones en las cadenas de suministro por el conflicto entre Israel y Hamas; colocándose en los $84.95 dpb (-0.60%). El gas natural al alza (+0.60%). Por su parte, los metales en su mayoría a la baja, con el oro -0.50%, la plata -0.20% y el cobre +0.40%. Finalmente, las criptomonedas avanzan.

Alsea reportará sus resultados del 3T23 hoy por la tarde; anticipamos un reporte positivo. Se continúan observando tendencias positivas de consumo en las distintas regiones donde opera. Estimamos un buen desempeño de marcas importantes como Starbucks, y restaurantes de los segmentos de Comida Rápida y Comida Casual; aunque las ventas en Europa y Sudamérica serán aminoradas por efectos cambiarios desfavorables.

Alfa reportó ayer sus resultados del 3T23. La empresa entregó ingresos por $4,198 millones de dólares (-13.6%) y un EBITDA comparable que sumó $407 mdd (-29%). De manera desagregada Alpek entregó ventas que se contrajeron en -33.7%, con un EBITDA comparable que tuvo una caída de -62.2%. Por su parte, Sigma tuvo un crecimiento en ventas de +17.6% y en EBITDA comparable de +67.1%; estableciendo un récord en ingresos consolidados.

Alpek reportó ayer sus resultados del 3T23. La empresa continua con la normalización en sus resultados, presentando ingresos por $1,956 mdd (-33.7%) y un EBITDA comparable de $160 mdd (-62.2%). Este retroceso generalizado en sus números es atribuible a 1) la normalización de precios del crudo, 2) la caída en demanda por la saturación en el mercado por las importaciones asiáticas y 3) la inflación de costos. No obstante, consideramos existen los catalizadores para un cambio en la tendencia Alpek y mejoramos nuestra perspectiva. Estaremos atentos a su llamada el día de hoy para escuchar los planes de la administración para enfrentar las coyunturas actuales.

Este martes al cierre de mercado, Fibra Uno reportará sus resultados correspondientes al tercer trimestre. Para Funo esperamos buenos resultados gracias al buen ritmo del portafolio industrial, así como la recuperación en los portafolios comerciales y de oficinas. Esto llevaría a mayores ingresos y a un mejor NOI. Sin embargo, lo más relevante es la materialización de las propuestas de administración interna y la separación de su portafolio industrial.

Livepol reportará sus resultados trimestrales después del cierre. Esperamos que las VMT de los formatos Liverpool y Suburbia registren aumentos notablemente más moderados que en trimestres anteriores; anticipamos un aumento de un dígito medio en las ventas comerciales.

Hoy reportaría resultados Orbia por la tarde. Esperamos continuar apreciando la tendencia de un resultado mixto en sus distintas líneas de negocio, donde los negocios de polímeros y de construcción seguirán experimentando una contracción en sus resultados por el bajo precio promedio de la materia prima y la desaceleración del sector. Esto sería parcialmente contrarrestado por sus divisiones, de agricultura y de minerales, no obstante, el resultado neto continuará a la baja. 

Hoy reportaría Pinfra por la tarde. Donde, la sinergia en los resultados continuará, no obstante, la tasa de crecimiento comenzará a normalizarse. El precio del peaje continúa con el impulso inflacionario, no obstante, la tasa de crecimiento también será cada vez es menor. De esta forma, se mantendrá el crecimiento de sus ingresos y EBITDA.

Buen reporte de Regional correspondiente a su 3T23. El banco reportó crecimientos superiores a nuestros estimados derivado de mayores ingresos financieros. Además, la cartera mantiene una buena expansión con un MIN, ROE y ROA por encima de lo anticipado. No obstante, la morosidad en la cartera aumentó.

Noticias corporativas

*Chevron cae tras anunciar su compra de la empresa Hess por $53 mil mdd, el trato busca competir contra la reciente compra de Exoon Mobil a Pioneer Natural Resources; Chevron ofrecerá 1.025 acciones de Chevron por cada acción de Hess (un premio de +4.9%).

*General Motors al alza después de reportar resultados por encima de lo estimado, no obstante, continúa la incertidumbre sobre sus resultados anuales por la huelga de la UAW.

*La UAW extiende su huelga a la planta de pickups de Stellantis en Michigan.

*Coca-Cola entregó ingresos y utilidades por encima de lo esperado.

*Spotify a la baja luego de dar a conocer sus números que se quedaron cortos al consenso.

*Walgreens sube tras ser mejorada su recomendación por parte de JPMorgan.

*Barclays cae tras el anunciar que incurrirá en gastos para reducir costos, asimismo su división de trading no cumplió con las estimaciones del tercer trimestre.

*SpaceX firma un contrato para lanzar satélites europeos clave.

*Nvidia está en proceso de desarrollar chips para computadoras personales, compitiendo directamente contra Intel en su fuerte.

*Jamie Dimon (CEO de JPMorgan) mencionó que no hace diferencia si las tasas suben 25+ pb.

*El billonario Bill Ackman mencionó que las tasas han ido demasiado lejos.

*Bitcoin al alza tras el aumento en la posible demanda por la construcción y comercialización de sus ETF’s.

*El gigante ruso del aluminio United Co. Rusal International PJSC acordó comprar una participación de 30% en una planta de alúmina china.