El Día en Minutos | 24 de julio de 2024

El Top

● Repunta la inflación de la primera quincena de julio a 5.61% por alza en rubros volátiles.

● Los PMIs de la Eurozona muestran que la recuperación económica del bloque europeo se disipa aún más en julio.

● De acuerdo con una encuesta de Reuters, la vicepresidenta Kamala Harris obtuvo una ventaja marginal de dos puntos porcentuales sobre el republicano Donald Trump después de que el presidente Joe Biden terminó su campaña de reelección.

● Es probable que el Banco de Japón discuta elevar las tasas de interés cuando se reúna la próxima semana y revele un plan para reducir aproximadamente a la mitad las compras de bonos en los próximos años.

● Los precios del petróleo subieron el miércoles, pero aún se encuentran cerca de su nivel más bajo en seis semanas, con pocas señales del aumento en el consumo de combustible que generalmente se observa en esta etapa del verano del hemisferio norte.

Entorno y Economía

Repunta la inflación de la primera quincena de julio a 5.61% por alza en rubros volátiles. El INEGI dio a conocer que el Índice Nacional de Precios al Consumidor para la 1a qna de julio registró una variación quincenal de 0.71%, muy por encima de nuestro estimado y del consenso en 0.42% y 0.47%, respectivamente. En su variación anual la inflación general de la primera mitad de julio fue de 5.61%, superior al 5.17% de la 2a qna de junio y al 4.78% de la 1a qna de junio. Por su parte, la inflación subyacente, que excluye los rubros más volátiles, como energéticos y agropecuarios, y las tarifas gubernamentales creció en 0.18% en la 1a qna de julio, muy cerca de nuestro estimado (0.16%) y del consenso (0.19%). En su variación anual la inflación subyacente se colocó en 4.02% en la primera mitad de julio, debajo del 4.08% registrado en la 2a qna de junio y del 4.17% de la 1a qna de junio. Por componentes, las mercancías se ubicaron en 3.08% a/a (previo 3.24%) y los servicios en 5.17% a/a (previo 5.12%). Respecto a los rubros más volátiles, es decir la inflación no subyacente, reportaron una inflación anual en 10.64% para la 1a qna de julio, que se compara con la reportada en la misma quincena del 2023 en -0.97% a/a. Adicionalmente, el INEGI dio a conocer que partir del dato de la 1a qna de agosto el índice se actualizará en la canasta y los ponderadores que la conforman. El repunte en la inflación de la 1a qna de julio obedece principalmente a un incremento en el jitomate, el gas L.P. y la cebolla, ya que estos contribuyeron con 30 puntos base de 71 que creció el índice en la quincena en cuestión, por lo que no podemos descartar que más adelante pueda haber una reversión en estos precios, ya que son altamente volátiles. De cualquier manera, la inflación subyacente sigue descendiendo, aunque el componente de servicios continúa muy elevado.

Los PMIs de la Eurozona muestran que la recuperación económica del bloque europeo se disipa aún más en julio. El PMI compuesto de la eurozona se ubicó en 50.1 puntos en julio, inferior al dato de junio de 50.9 unidades y registrando un mínimo de los últimos cinco meses. De manera desagregada, el PMI manufacturero se ubicó en 45.6 puntos, por debajo del estimado de 46.3 unidades, de manera que hiló 16 meses consecutivos por debajo del umbral de 50 puntos. Por su parte, el índice del sector servicios registró su menor nivel en cuatro meses, pasando de los 52.8 puntos en junio a 51.9 unidades en julio. En general, la actividad empresarial de la zona euro se ha estancado en julio a medida que la recuperación económica del bloque se continúa disipando.

Mercados y Empresas

Los principales índices accionarios en EE.UU. operan con retrocesos, asimilando los reportes trimestrales de Tesla y Alphabet, empresas de mega capitalización que vieron una caída en el precio de sus acciones luego de dar a conocer sus resultados. Al momento han reportado cerca de 20% de las compañías que componen la muestra del S&P 500, en donde un 80% han superado las expectativas a nivel del utilidades. En Europa, los mercados accionarios operaban con bajas, asimilando los reportes corporativos, hoy se esperan los números de bancos Deutsche, BNP Paribas y Santander.

En el mercado de deuda, el rendimiento del bono del tesoro a 10 años se ubica en 4.22%, mostrando un retroceso respecto al día de ayer, a la espera de conocer la cifra de inflación que se publica este viernes.

En México, el IPyC opera con bajas, ubicándose en 53,675.8 puntos.

En cuanto al tipo de cambio del peso respecto al dólar, se ubica en 18.38 luego de que ayer cerró en 18.15.

Femsa publicó sus resultados del 2T24 hoy por la mañana. Los ingresos aumentaron +12.2% año con año por el crecimiento de la mayoría de las unidades de negocio. En cuanto a utilidades, el EBITDA Ajustado aumentó +16.7%, y el margen avanzó 60 puntos base.

Gfnorte reportó un crecimiento de 13.2% a/a en cartera de crédito durante 2T24, mientras que el margen financiero antes de reservas aumentó 12.0% a/a y la utilidad neta +7.1% a/a. El reporte se ubicó prácticamente en línea con lo esperado. A nivel de MIN, se observó presión debido al impacto de la valuación de la posición en UDIS del negocio de pensiones. El ROE del trimestre se mantuvo alto, en 23.3%.

Alsea reportó sus resultados ayer por la tarde, con ingresos que aumentaron un 2.3%, impulsados por un crecimiento del 9.0% en ventas mismas tiendas, aunque se observaron efectos cambiarios desfavorables. El EBITDA pre-IFRS16 creció un 7.6%, aunque las utilidades netas cayeron a $157 millones, comparado con $475 millones del año anterior.

Livepol publicó sus resultados del 2T24 ayer por la tarde; fue un reporte positivo. Los ingresos aumentaron 9.8%, y fueron impulsados por la buena disponibilidad de mercancías y una estrategia comercial efectiva. El EBITDA creció un 6.7%, aunque el margen retrocedió 50 puntos base, mientras que la utilidad neta aumentó un 32.2%.

Chedraui reportará sus resultados trimestrales hoy por la tarde. Esperamos resultados moderados con un avance de ingresos del 6% en México impulsado por un positivo indicador VMT. En EE.UU., una mejora secuencial en ingresos debido a efectos cambiarios más moderados. A nivel consolidado, anticipamos un avance del 4% en ingresos y un aumento del EBITDA en un dígito bajo a medio, manteniendo el margen EBITDA en línea con el 2T23.

Walmex publicará sus resultados del 2T24 hoy por la tarde. Anticipamos que Walmex registre ingresos en México avanzando en dígito medio, posiblemente superando el indicador comparable de la ANTAD. En Centroamérica, el avance en VMT será parcialmente contrarrestado por efectos cambiarios desfavorables, estimando un avance de alrededor del 6% en ingresos y EBITDA, con márgenes estables respecto al 2T23.

Alfa reportará resultados correspondientes al 2T24 el día de hoy al cierre de mercado, esperamos que Sigma siga registrando un buen desempeño, aunque con crecimientos más moderados, mientras que Alpek presentaría números más estables.

Notas Corporativas

• Las acciones de Alphabet retrocedían luego de la publicación de sus resultados trimestrales. La empresa reportó mejor a lo esperado a nivel de utilidades, sin embargo, los ingresos por publicidad de YouTube quedaron por debajo de expectativas.

• Durante el 2T24 las utilidades de Tesla estuvieron debajo de lo estimado por el consenso de analistas.

• Las acciones de AT&T subían luego de que la empresa registró un incremento de 3% en el número de suscriptores de telefonía móvil.