El Día en Minutos | 23 de julio de 2024

El Top

● La Encuesta Citi deja ver incrementos en la expectativa de inflación para el cierre del 2024 y 2025.

● La vicepresidenta de EE.UU, Kamala Harris, hará campaña en el estado crítico de Wisconsin este martes por primera vez como candidata presidencial después de que suficientes delegados demócratas se comprometieron a respaldarla, despejando su camino hacia la nominación.

● De acuerdo con una encuesta de Reuters, la Fed recortará la tasa de fondos federales dos veces este año, en septiembre y diciembre, ya que la resiliencia en el consumo justifica un enfoque cauteloso a pesar de la reducción de la inflación.

● El vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, insinuó un posible recorte en las tasas de interés en septiembre, destacando las nuevas proyecciones del banco central como el factor “más importante” para determinar si la inflación está volviendo al objetivo.

● Los precios del petróleo cayeron el martes debido a las crecientes expectativas de un alto al fuego en Gaza.

Entorno y Economía

La Encuesta Citi deja ver incrementos en la expectativa de inflación para el cierre del 2024 y 2025. El consenso de la encuesta de Citi anticipa un avance en el INPC para la 1a qna de julio de 0.47% en la general y de 0.19% en la subyacente, al tiempo que para el mes de julio estima un avance en 0.68% m/m en la general y en 0.30% m/m en la subyacente. Para los próximos 12 meses (jul/jul) y a tasa anual se espera que la inflación se ubicará en 3.86%. Para el cierre del año las expectativas de inflación general y subyacente se ubicaron en 4.40% (previo 4.30%) y 4.00% (previo 4.00%), respectivamente. Para 2025 las expectativas son 3.85% (previo 3.80%) y 3.79% (previo 3.75%), en el mismo orden. Respecto a la tasa de fondeo se espera que cierre el año en 10.25% y la mayoría de los analistas (22/32) anticipan que el próximo movimiento de Banco de México será un recorte en 25 puntos base en la reunión programada para agosto.. El tipo de cambio se espera que cierre el 2024 en 18.80 pesos por dólar y 2025 en 19.40 pesos por dólar. El crecimiento del PIB real para 2024 se proyecta en 1.9% (previo 2.0%) y el de 2025 en 1.5% (previo 1.7%).

Mercados y Empresas

Los principales índices accionarios estadounidenses operan con movimientos marginales, a la espera de conocer la publicación de reportes trimestrales, en donde el día de hoy destaca la publicación de los resultados de Alphabet y Tesla después del cierre de mercado. El día de ayer los mercados cerraron con alzas, mientras que sigue observándose una rotación hacia empresas de pequeña capitalización, ante el escenario de eventuales recortes en tasas de interés. Lo anterior se refleja en el desempeño positivo que ha mostrado durante julio el índice Rusell 2000, el cual incorpora una muestra de compañías de pequeña y mediana capitalización. En Europa, el índice Stoxx 600 operaba con avances, los inversionistas asimilan la publicación de reportes de compañías como Porche y Sabadell, mientras que al cierre se esperan los resultados de LVMH.

En el mercado de deuda, el rendimiento del bono del tesoro a 10 años se ubica en 4.23%, mostrando un ligero retroceso, a la espera de conocer la cifra de Inflación de gasto personal de consumo en EE.UU, que se publicará el viernes. 

En México, el IPyC opera al alza, ubicándose en 54,052.9puntos.

En cuanto al tipo de cambio del peso respecto al dólar, se ubica en 18.07 luego de que ayer cerró en 17.93

En 2T24 Grupo México reportó un crecimiento en ventas trimestrales de 27.4% mientras que el EBITDA, incrementó 43.3% a/a. El reporte se ubicó arriba de nuestra expectativa. Los resultados se vieron impulsados principalmente por el crecimiento en la división minera, la cual a su vez se vio beneficiada por el incremento de 18.2% a/a en el precio promedio del cobre durante el trimestre. 

Durante 2T24 Volaris reportó una caída en ingresos de 7.1% a/a y un crecimiento en EBITDAR de 23.1% a/a. Para el 3T24 2024, Volaris proyecta una caída en capacidad (ASM´s) de cerca de 14% a/a; mientras que el margen EBITDAR se ubicaría en cerca de 33% desde el 24.4% registrado en 3T23

En 2T24, Regional registró un crecimiento en cartera de crédito de 12.4% a/a. El margen financiero, antes de provisiones, aumentó 20.3% a/a, mientras que la utilidad neta registró un crecimiento de 23.7% a/a. Los resultados se ubicaron en línea con lo esperado.

Alsea publicará sus resultados trimestrales hoy por la tarde. Las operaciones mexicanas tendrán un buen desempeño, con los ingresos avanzando en un dígito alto. Por otro lado, en Europa, los ingresos disminuirían en un dígito bajo por efectos cambiarios desfavorables; y, en Sudamérica, el entorno económico recrudecido en varios países llevaría a una caída en los ingresos, aunado a efectos cambiarios desfavorables. A nivel consolidado, estimamos que los ingresos avancen en un dígito bajo.

Livepol publicará sus resultados del 2T24 hoy por la tarde. Anticipamos que las ventas comerciales avancen en un dígito entre medio y alto. A la par, estimamos un buen desempeño en los negocios de Servicios Financieros y Arrendamiento, por lo que los ingresos consolidados aumentarían en alrededor de 8%. A nivel de utilidades, esperamos que el margen EBITDA se mantenga prácticamente en línea con lo observado en el 2T23.

Gfnorte publica resultados correspondientes al 2T24 hoy después del cierre de mercado. Esperamos que la cartera de crédito mantenga un buen ritmo de crecimiento (+9.7% a/a), a nivel de MIN podríamos ver algo de presión, sin embargo el buen crecimiento en otros ingresos y control de gastos ayudarían a mantener el índice de eficiencia estable.

Notas Corporativas

• Las acciones de General Motors subían gracias a que la empresa reportó resultados trimestrales mejores a lo esperado. 
• Coca-Cola Company reportó utilidades mejores a lo esperado. Adicionalmente, revisó al alza su guía de ingresos orgánicos para este año. 
• Comcast reportó resultados trimestrales mixtos, por un lado sus utilidades superaron expectativas, aunque sus ingresos quedaron por debajo.