El Día en Minutos | 21 de octubre de 2022

• Se contraen sorpresivamente las ventas al menudeo en México durante agosto, señal de debilidad en la economía (-0.4%m/m; 4.7% anual). 

• Analistas esperan ver las tasas de interés del BCE en 2.5% para marzo de 2023. 

• Los rendimientos del bono del Tesoro estadounidense alcanzaron 4.31% y los precios de los bonos se encuentran en su mayor caída desde 1984. 

• Republicanos recortarían la ayuda económica a Ucrania en caso de ganar elecciones intermedias. 

• Ex-Ministro de Hacienda británico, Rishi Sunak, encabeza la lista de potenciales sustitutos de Liz Truss como Primer Ministro. 

• Caen las solicitudes por desempleo en EE.UU. a su nivel más bajo desde septiembre, reflejan aún un mercado laboral fuerte. 

• La administración Biden explora la posibilidad de incrementar restricciones a la exportación de software de inteligencia artificial y componentes tecnológicos de computación cuántica a China. 

• Mercados globales y futuros de EE.UU. negativos. 

Entorno y economía 

Sorpresa negativa. Las ventas al menudeo en México durante agosto registraron una sorpresiva contracción de (-) 0.4% mensual en agosto, contrario a expectativas de un avance de 0.3%. A tasa anual, las ventas han crecido 4.6%, un nivel mucho menor del anticipado (6.1%e.). Si bien las ventas al menudeo recuperaron su nivel pre-pandemia en los primeros meses de 2022, los últimos 4 meses han visto una estabilización y las cifras de agosto parecen empezar a confirmar debilidad en el consumo. Si bien la lectura de un solo mes no es suficiente para determinar una tendencia, las decepcionantes cifras refuerzan la idea de que la segunda mitad del año será mucho menos positiva en cuanto a crecimiento para la economía mexicana. 

Tasas de interés en Europa. De acuerdo a una encuesta de Bloomberg, la mayoría de los economistas espera que el Banco Central Europeo incremente en 75pb la tasa de interés en su reunión de la próxima semana (oct. 27) y agregué otros 50pb en su reunión de diciembre, con lo que la tasa de interés de depósitos en la Eurozona alcanzaría niveles de 2.5%. Esto implica un ritmo más acelerado en el incremento de tasas del BCE, aún a pesar de las altas probabilidades de recesión en el bloque. ⅔ partes de los economistas encuestados considera que el BCE ha reaccionado tarde al alza de la inflación y debe ponerse al tanto con incrementos agresivos a las tasas en el corto plazo. La mayoría considera que aún una recesión en la Eurozona sería insuficiente para detener las acciones del banco. Una vez alcanzado el 2.5%, el BCE podría reconsiderar el ritmo de incrementos. El BCE podría también comenzar a contemplar el retiro de liquidez de los mercados, a través de la reducción de su balance de activos; algo que los economistas esperan que inicie en el tercer trimestre de 2023. Aunque la mayoría no ve capaz al BCE de retirar más del 30% de sus actuales inversiones sin provocar efectos adversos en los mercados. 

Mercados y empresas 

Mercados globales y futuros de EE.UU. negativos. Los principales índices cerraron por segundo día consecutivo con movimientos negativos. El día de hoy, los futuros muestran movimientos negativos: Dow Jones -0.6%, S&P -0.4% y 

Nasdaq -0.7%. Los inversionistas evalúan las ganancias corporativas y los mayores rendimientos de los bonos de EE.UU. Los mercados europeos mostraron pérdidas, con el Euro Stoxx 50 abajo -1.6%. Los mercados asiáticos tuvieron un comportamiento mixto: Japón -0.4% y China 0.1%. En México, el IPC ganó 0.21%, ubicándose en los 46,315 puntos. Al momento, los rendimientos de los bonos a 10 años en EE.UU suben 10pb a 4.3%. El petróleo se ubica en $92 dólares por barril, subiendo 0.4%. Los precios de los metales muestran un comportamiento negativo: Oro -0.5%, Plata -1.9% y Cobre -1.4%. Finalmente, las criptomonedas pierden terreno. 

Alpek reportó ayer por la tarde sus resultados del tercer trimestre. Alpek tuvo un crecimiento en ventas de $2,951 mil millones de dólares, un crecimiento de 42% respecto al año anterior, y su EBITDA superó en 10% al mismo periodo del año anterior. Las 2 líneas se vieron beneficiadas por un crecimiento en el volumen vendido, +8% vs 2T22, impulsado por la participación de Octal. 

Alfa reportó ayer por la tarde sus resultados del tercer trimestre y clasificó a Axtel como operaciones discontinuas. Alfa se vio beneficiada por los buenos resultados de Alpek, además de un crecimiento en ingresos de Sigma de 9% de forma anual, para presentar un incremento en ventas de 26%. Mientras que en EBITDA, Sigma sufrió una reducción de 14%, principalmente por sus operaciones en Europa, y Alfa solo vio su EBITDA crecer en 3%. Axtel fue presentado como operaciones discontinuas ya que se espera su escisión antes de terminar el año. 

Grupo Financiero Banorte presentó resultados positivos. El banco registró más ingresos gracias a una cartera más amplia y la incorporación parcial de los incrementos en tasas. Sus gastos se mantuvieron controlados y las provisiones aumentaron debido a la expansión de la cartera. Así, registraron utilidades similares a las del trimestre pasado. 

Banorte se baja de la puja por los activos de Citibanamex. Esta mañana, el banco ha anunciado que ya no formará parte del proceso organizado por Citigroup. Esperamos alta volatilidad en el precio de la acción hoy. 

Banco Santander busca realizar una oferta pública por la totalidad de las acciones de Santander México. La matriz española anunció su intención de adquirir el 3.76% restante de las accciones series B que todavía no le pertenecen medianto una Oferta Pública de Adquisición Forzosa. El precio aparentemento será igual al valor en libros del último reporte publicado, por lo que esperaríamos un precio alrededor de $23.7 por acción. Todavía no hay fecha para la Oferta. 

Kimber reportó sus resultados trimestrales ayer por la tarde. Los ingresos tuvieron un fuerte avance (+12.8%) y el EBITDA mostró un avance de doble dígito (+23.3%); si bien se continúan observando costos altos de materia prima, el margen EBITDA logró avanzar de manera anual y secuencial. 

Noticias corporativas 

 American Express reportó por arriba de los estimados de Wall Street, debido a un crecimiento en el gasto del consumidor y el aumento de reservas. Además, mejoró su Guía para lo que queda del año. 

 Verizon ganó $1.32 dólares para el tercer trimestre, superando el consenso en 3 centavos, y con ingresos mejor a lo esperado. Sin embargo, informó un número menor de agregados pospago, debido al impacto por el aumento de precios. 

 La desaceleración del mercado publicitario está afectando a empresas que dependen de estos ingresos: Pinterest, Snap, Meta, Alphabet y Twitter. 

 CSX reportó resultados mejor a los esperado, beneficiándose de mayores volúmenes de envío y precios más altos. 

 Tenet Healthcare emitió una perspectiva más débil a lo esperado para este año.