El Día en Minutos | 20 de marzo de 2025

El Top

● En México, las cifras de oferta y demanda agregada dejan ver que la economía se está desacelerando. Ajustamos a la baja nuestras estimaciones de crecimiento para 2025 y 2026.

● La presidenta del BCE, Christine Lagarde, detalló por primera vez el impacto que tendría una guerra comercial con Estados Unidos en la economía de la zona euro y celebró los recientes planes de gasto de Alemania.

● El INEGI dio a conocer que el Indicador Oportuno de Actividad Económica estima que la economía creció en 0.6% a/a en enero y cayó en -0.7% a/a en febrero, acorde a cifras ajustadas por estacionalidad.

● En la semana que terminó el 15 de marzo del 2025 los reclamos iniciales al seguro de desempleo en EE.UU. se ubicaron en 223 mil (224 mil esperado), aumentando ligeramente respecto a la semana previa cuando se registraron 221 mil.

● El Banco de Inglaterra mantuvo las tasas de interés en 4.5% y señaló que no se deben dar por sentados recortes en sus próximas reuniones, mientras enfrenta una profunda incertidumbre sobre la economía británica y global. 

● China mantuvo sin cambios las tasas de interés de referencia por quinto mes consecutivo en marzo, en línea con las expectativas del mercado.

● El Banco Central de Brasil elevó las tasas de interés en 100 puntos básicos el miércoles por tercera vez consecutiva y señaló que considera un aumento menor en su próxima reunión mientras monitorea señales de desaceleración económica.

● Los precios del petróleo se mantuvieron prácticamente sin cambios el jueves, ya que una caída mayor a la esperada en los inventarios de combustible en EE.UU. y nuevas tensiones en Medio Oriente contrarrestaron la fortaleza del dólar.

Entorno y economía 

En México, las cifras de oferta y demanda agregada dejan ver que la economía se está desacelerando. Ajustamos a la baja nuestras estimaciones de crecimiento para 2025 y 2026. En México, la demanda agregada, igual a la oferta agregada, se estancó en el cuarto trimestre del 2024, acorde a cifras con ajuste estacional y en términos reales. Respecto a la oferta agregada, el producto interno bruto cayó en -0.6% t/t y la importación de bienes y servicios avanzó en 1.2% t/t. Por el lado de la demanda, el consumo privado retrocedió en -1.4% t/t, el consumo de gobierno cayó en -0.1% t/t y la formación bruta de capital fijo cayó en -1.6% t/t, al tiempo que las exportaciones crecieron en 3.6% t/t, también acorde a cifras ajustadas por estacionalidad y para el cuarto trimestre del año. En términos anuales y acorde a cifras originales, en el último trimestre del 2024 la demanda agregada creció en 1.9% (prev. 2.4%), la formación bruta de capital fijo retrocedió en -2.6% (prev. 1.6%), el consumo privado avanzó en 0.4% (prev. 3.0%), el consumo de gobierno creció en 1.0% (prev. 1.7%) y las exportaciones aumentaron sólidamente en 12.9% (prev. 8.9%). En general, las cifras de demanda agregada sugieren que al cierre del año pasado, el único motor de crecimiento fueron las exportaciones, una vez que el resto de los componentes se están desacelerando. Hacia adelante, con las amenazas arancelarias, es posible que las exportaciones también pudieran crecer menos. En este sentido y con base en la información más reciente, ajustamos a la baja nuestra expectativa de crecimiento del PIB de 0.9% a 0.5% en 2025 y de 1.8% a 1.5% en 2026.

Mercados y Empresas

El mercado accionario estadounidense operaba con un desempeño negativo. Al mismo tiempo que los inversionistas digieren la decisión de la Fed en mantener las tasas de interés sin cambios, en línea con las expectativas. Además, la Fed mencionó que espera dos recortes en el año. Por su parte, los mercados europeos se encontraban en terreno negativo ante las nuevas decisiones de los bancos centrales. El Banco de Inglaterra mantuvo su tasa en 4.5%, donde la institución mencionó las crecientes incertidumbres comerciales causadas por Trump. Mientras que el Banco de Suecia mantuvo su tipo de interés oficial en 2.25%, en línea con lo esperado. Finalmente, el Banco Popular de China también decidió mantener las tasas sin cambios, a lo que los mercados cerraron negativos.

En el mercado de commodities, el precio del petróleo presentaba un desempeño negativo, mientras continúa la tendencia a la baja en lo que va del año. En contraste, el precio del oro alcanzó un nuevo máximo de $3,057 por onza, impulsado por la incertidumbre económica y las tensiones en Medio Oriente.

En renta fija, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. bajaban. El bono a 10 años se ubicaba en 4.19%, mientras que el de 2 años caía a 3.94%.

Finalmente, el IPyC se mantenía prácticamente sin cambios. Por su parte, el tipo de cambio se ubicaba en 20.24, frente a los 20.07 registrados la sesión anterior.

Notas Corporativas

• Nvidia anunció que destinará cientos de miles de millones de dólares en la fabricación de chips y productos electrónicos en EE.UU. durante los próximos cuatro años, según el Financial Times. La iniciativa incluirá colaboraciones con TSMC y Foxconn.

• Darden Restaurants registró ingresos de $3.16 mil millones, por debajo de los $3.21 mil millones esperados. Su segmento de restaurantes de alta gama cayó. Pese a esto, la compañía mantuvo su previsión anual de $12.1 mil millones en ingresos.

• Tesla llamó a revisión 46,096 Cybertrucks en EE.UU. debido a un defecto en un panel exterior que podría desprenderse en movimiento, representando un riesgo vial. La compañía reemplazará el ensamblaje afectado.