El Día en Minutos | 23 de octubre de 2024

● La encuesta de Citibanamex reveló que los analistas estiman una menor perspectiva de crecimiento para el próximo año.

● Se mantienen débiles las ventas al menudeo en México para el mes de agosto.

● China está pensando intercambiar 9 billones de yuanes en deuda local por bonos con garantía explícita de los estados para permitir a las provincias emitir mayor deuda.

● La vicepresidenta de EE.UU, Kamala Harris, celebrará una reunión pública con votantes indecisos en CNN el miércoles, después de que el candidato presidencial republicano Donald Trump rechazara una oferta para debatir con la candidata demócrata por segunda vez.

● Las autoridades del Banco Central Europeo han comenzado a debatir si es necesario reducir las tasas de interés lo suficiente para comenzar a estimular la economía, poniendo fin a años de restricciones económicas.

● De acuerdo con Reuters, es probable que el Banco de Canadá reduzca su tasa de interés de referencia en 50 puntos base este miércoles, ya que una serie de datos recientes sobre inflación, crecimiento y desempleo exigen un alivio más rápido para consumidores y empresas.

● Los precios del petróleo cayeron el miércoles después de que datos de la industria mostraran que los inventarios de crudo de EE.UU. aumentaron más de lo esperado, aunque los futuros todavía subieron alrededor de un 2% esta semana debido a que los operadores tuvieron en cuenta el continuo conflicto en el Medio Oriente.

Entorno y economía 

La encuesta de Citibanamex reveló que los analistas estiman una menor perspectiva de crecimiento para el próximo año. El consenso de la encuesta de Citibanamex estima que el crecimiento del PIB real para 2024 será de 1.5% y el de 2025 de 1.0%, éste último 20 puntos base debajo del estimado apenas 15 días atrás. Respecto a la tasa de fondeo, la encuesta espera que cierre el año en 10.00% y el consenso anticipa que el próximo movimiento de Banco de México será un recorte en 25 puntos base en la próxima reunión programada para noviembre. El tipo de cambio se espera que cierre el 2024 en 19.80 pesos por dólar y 2025 en 20.10 pesos por dólar. Para la inflación de la primera quincena de octubre, se estima un avance de 0.39% en la general y de 0.18% en la subyacente, al tiempo que para el mes de octubre se estima un avance en 0.47% m/m en la general y en 0.29% m/m en la subyacente. Para los próximos 12 meses (oct/oct) y a tasa anual se espera que la inflación se ubique en 3.83%. Para el cierre del año las expectativas de inflación general y subyacente se ubicaron en 4.40% (previo 4.44%) y 3.80% (previo 3.80%), respectivamente. Para 2025 las expectativas son 3.80% (previo 3.81%) y 3.70% (previo 3.70%), en el mismo orden.

Se mantienen débiles las ventas al menudeo en México para el mes de agosto. El INEGI reportó que las ventas al menudeo crecieron en 0.1% m/m en el mes de agosto, después de crecer en 0.7% m/m en julio y retroceder en -0.5% m/m en junio, según cifras con ajuste estacional. En términos anuales, y acorde a cifras originales, las ventas cayeron ligeramente en -0.8% en agosto, por debajo de la expectativa de mercado que esperaba una caída en -0.4%. Al interior de las cifras anuales resalta el incremento en la venta a través de internet y catálogos impresos en 8.1%, mientras que las ventas de autoservicio y departamentales muestran una contracción de -2.1%, al tiempo que la venta de abarrotes, alimentos y bebidas creció en 7.1%. En general, las ventas al menudeo reportaron una ligera mejoría, sin embargo seis de los nueve sectores que se reportan se mantienen en terreno de contracción, lo que sugiere debilidad.

Mercados y Empresas

El mercado accionario estadounidense retrocedió, con el S&P 500 registrando caídas por tres días consecutivos. Las expectativas sobre los futuros recortes de tasas por parte de la Fed y las recientes caídas de acciones como McDonald’s y Starbucks han pesado sobre los índices. En Europa, los mercados operan a la baja con la atención de los reportes corporativos, donde Deutsche Bank, a pesar de superar las expectativas de ganancias, vio sus acciones caer debido a una disputa legal en Alemania. En Asia, los mercados presentaron un panorama mixto. En Japón, Tokyo Metro salió a bolsa, donde sus acciones subieron un 45%.

En cuanto a commodities, el precio del petróleo repuntó mientras que los inventarios de crudo en EE.UU. aumentaron más de lo esperado, con un incremento de 1.64 millones de barriles la semana pasada. Por otro lado, el oro sigue en niveles elevados ante la incertidumbre geopolítica y una constante demanda de activos de refugio. En renta fija, los bonos del Tesoro a 10 años se ubican con un rendimiento del 4.25%, por su parte, los bonos a 2 años en 4.06%. 

En México, el IPyC cotiza a la baja en 52,312.6 puntos. En cuanto al tipo de cambio, se ubica en 19.98 pesos por dólar luego de cerrar en 19.96 el día anterior.

Chedraui publicará sus resultados trimestrales hoy por la tarde. Los ingresos de Chedraui serían impulsados por un efecto cambiario favorable en el 3T24 que benefició sus operaciones en Estados Unidos. Estimamos un crecimiento de un dígito medio en VMT en México, lo que apoyaría un aumento consolidado de +9.2% en ingresos a nivel consolidado.

Walmex reportará después del cierre. Esperamos que Walmex mantenga un sólido crecimiento en e-commerce y un avance de medio dígito en VMT en México, superando al indicador de la ANTAD, mientras que en Centroamérica será más moderado. Estimamos un aumento consolidado de ingresos del +7% y un EBITDA en línea con el 3T23, con un crecimiento de alrededor de medio dígito.

Banco del Bajío reportará resultados trimestrales el día de hoy al cierre de mercado. Esperamos que el reporte refleje la sensibilidad del banco a tasas de interés y una mayor generación de reservas. Lo anterior explicaría una caída de un dígito en la utilidad trimestral.

Orbia reporta resultados al 3T24 el día de hoy al cierre de mercado. Anticipamos seguir viendo presiones en algunos de sus segmentos, sin embargo, veríamos mejoras secuenciales. Esperamos detalles sobre su perspectiva hacia los próximos años en la conferencia de mañana. 

Gentera reporta resultados al 3T24 después del cierre. Esperamos seguir viendo un crecimiento alto en cartera de crédito y esperamos una menor generación de reservas respecto al 2T24, lo que ayudaría a las utilidades.

Fibra Monterrey dará a conocer sus números del 3T24 después del cierre. Esperamos seguir viendo un desempeño sólido en el segmento industrial y un impacto positivo en flujo por sus ingresos financieros derivados de inversiones de corto plazo.

Volaris reportó un crecimiento del UAFIDAR de 52.2% para el 3T24. Este aumento superó las expectativas, en gran medida por una eficiente gestión de costos y menores precios del combustible. En términos de ingresos, los resultados fueron neutrales, no obstante, la compañía proyecta un margen UAFIDAR anual de aproximadamente 36%.

Grupo México incrementó sus ingresos en 13.4% a/a, en línea con lo estimado. El aumento fue impulsado por su División Minera (+17.8%), mientras que sus divisiones de Transportes e Infraestructura registraron una caída del 1.9% y 2.4%, respectivamente. A nivel consolidado, el EBITDA creció 22% con un margen de 52.7%.

Alsea presentó un sólido desempeño en el 3T24 ayer por la tarde, con un aumento en ventas en las tres regiones donde opera; las ventas consolidadas incrementaron +9.3%, y el EBITDA pre-IFRS16 creció +9.3%, con un margen estable del 14.0%.

Ayer por la tarde, Livepol reportó un aumento de ingresos de +10.4% en el 3T24, impulsado por el crecimiento en todos sus segmentos, especialmente en el comercial (+9.7%), y una mejora en utilidades alineada con sus estrategias de control de gastos. El EBITDA creció +7.3%, con una contracción de 50 puntos base en el margen, mientras que la utilidad neta aumentó +11.3% por un tipo de cambio favorable.

Asur dio a conocer sus resultados del 3T24. Los ingresos totales crecieron un 18.1%, mientras que el EBITDA aumentó 12.1%. En general el reporte fue positivo, donde esperamos persistan beneficios por implementación de mayores tarifas máximas en el 4T24.

Notas

Las acciones de McDonald ‘s cayeron más de un 6.5% tras un brote de E. coli relacionado con sus hamburguesas Quarter Pounder, lo que resultó en la hospitalización de 10 personas y una muerte.

Starbucks reportó una nueva caída en ventas en su último trimestre. La empresa también bajó su pronóstico de ventas para 2025.

Boeing reportó pérdidas de $10.44 por acción, aunque sus ingresos de $17.84 mil millones superaron levemente las expectativas. Las acciones cayeron un 0.6%.