El Día en Minutos | 19 de octubre de 2022

*No podemos detener el ciclo de alza de tasas mientras la inflación subyacente siga acelerándose: Neel Kashkari, FED Minneapolis.

*La inflación en la Eurozona es revisada ligeramente a la baja (9.9% vs 10% prev.).

*México cierra cobertura para el precio del petróleo en $68.7 dólares por barril para 2023.

*Inflación en Reino Unido alcanza 10%, respalda incremento de 75pb a la tasa de interés por parte del Banco de Inglaterra este mes.

*Exportaciones sufrirán un mayor impacto que las remesas en México durante la desaceleración económica en EE.UU.: Ilan Golfajn, FMI.

*Tasas para créditos hipotecarios (30 años) en EE.UU. continúan ajustándose al alza, alcanzan 6.94% por primera vez desde 2002.

*Futuros de índices negativos a pesar de buenos reportes de resultados de empresas americanas ayer por la tarde.

Entorno y economía

Hawkish. Los miembros de la Reserva Federal continúan enviando mensajes a los mercados de claro compromiso con la estabilidad de precios. El mensaje más reciente provino del Presidente de la FED en Minneapolis, Neel Kashkari, quien aseguró que no pueden detener el ciclo de alzas en 4.5%-4.75% si la inflación subyacente sigue acelerándose. A Kashkari le preocupa la aceleración en los precios de los servicios y las constantes sorpresas al alza en este componente de la inflación. Consideró que si no hay una clara moderación en los próximos meses, la FED tendrá que continuar elevando las tasas incluso más allá de lo que se espera actualmente (5% para principios de 2023). Kashkari reafirmó que el objetivo de los oficiales de la FED debe ser reducir la demanda agregada para combatir la inflación, aunque el grueso de las presiones inflacionarias no provengan necesariamente de la demanda. Se espera que en el mes de octubre la inflación general caiga por debajo de 8%, pero la inflación subyacente podría mantenerse cerca de sus máximos de los últimos 40 años (6.6%), al menos hasta diciembre. Por esa razón, los mercados descuentan dos incrementos de 75pb en noviembre y diciembre para que la tasa de interés cierre el año en 4.5%-4.75%. A partir de entonces, los incrementos de tasas dependerán de la desaceleración en la inflación subyacente.

Mercados y empresas

Futuros de índices negativos a pesar de buenos reportes de resultados de empresas americanas ayer por la tarde. Los futuros de índices estadounidenses reportan movimientos negativos: Dow Jones 0.2%, S&P 500 0.1% y Nasdaq se mantiene sin cambios. Al momento, los índices europeos reportan movimientos mixtos: Euro Stoxx 50 +0.4%, FTSE 100 -0.2%, y Dax 30 -0.1%. Los índices asiáticos también cerraron con variaciones mixtas: Nikkei +0.4%, Hang Seng -2.4% y Shanghai -1.2%. En México, el IPC cerro el día de ayer con una ganancia de 0.2%. Al momento, los rendimientos de los bonos a 10 años en EE.UU. reportan ganancias y se colocan en 4.11%, que representa un cambio de 9.98 pb. El petróleo se coloca en $83.65 dólares por barril, para una ganancia de 1.0%. Los precios de los metales tienen movimientos negativos: oro 1.2%, plata 1.7% y el cobre 1.2%. Al mismo tiempo, las criptomonedas registran movimientos mixtos, Bitcoin -0.2%.

Amx reportó un reporte neutral con crecimientos ayudados por la compra de Oi. En el 3T22, los ingresos totalizaron $214.5 mil mdp, un incremento de 1.8% en términos de pesos nominales, mientras que los ingresos por servicios crecieron 3.0%. A tipos de cambio constantes, los ingresos por servicios aumentaron 5.9% año contra año. El EBITDA fue de 83.2 mil mdp, una caída de 5.0% con respecto al mismo trimestre del año anterior. El margen EBITDA aumentó a 38.8%. Los territorios tuvieron resultados mixtos en su moneda local, pero los mayores crecimientos los mostró Brasil. Finalmente, la empresa concluyó junio con un total de 307.8 millones de suscriptores móviles, de los cuales 2.9 millones fueron incorporados este trimestre.

Fibra Mty reportaría hoy por la tarde. Esperamos un trimestre de transición que cimentará las bases para los próximos trimestres de la Fibra. Prevemos que la tendencia en el segmento industrial continue siendo la mejor, mientras comercial avance ligeramente y oficinas siga presionado. Los ingresos y NOI crecerían ligeramente. Estamos atentos a la información que saldrá en la llamada de resultados sobre el uso y tiempo para los recursos del levantamiento de capital.

Gruma reportará sus resultados del 3T22 hoy por la tarde. Las ventas tendrán un desempeño sólido, mientras que los márgenes de utilidad se verán presionados por mayores costos de materia prima. A la vez, cabe mencionar que Gruma enfrenta un período comparable más fácil (en el 3T21 el EBITDA retrocedió -6.6%).

Livepol reportó sus resultados trimestrales ayer por la tarde; fue un reporte positivo. Los ingresos aumentaron +19.6%, principalmente por un buen desempeño en el indicador VMT de los formatos Liverpool y Suburbia. Se observaron mayores ventas y una mejora en la mezcla ya que el 3T21 reflejó ventas afectadas de Softline durante la pandemia.

Nemak reportó la tarde de ayer sus resultados del 3T22. Sus ingresos se incrementaron un 47% y su EBITDA un 36% gracias a un mayor volumen vendido por una mayor producción vehicular y al lanzamiento de nuevos productos en su división enfocada a vehículos eléctricos. El volumen vendido pudo superar la inflación de costos y la depreciación del euro frente al dólar por lo que su margen creció en 50pb.

Noticias corporativas

*Procter & Gamble reportó ingresos y utilidades por arriba de las estimaciones, sus utilidades por acción fueron de $1.57 dólares, 3 centavos por arriba  de lo esperado por analistas.

*Travelers reportó ingresos y utilidades por arriba de lo esperado, los pagos por siniestros fueron mayores que hace un año, pero registraron primas record para la empresa.

*Netflix reportó que durante el tercer trimestre añadió 2.4 millones de suscriptores, más del doble de lo estimado y que representa el primer trimestre de 2022 que gana subscriptores en lugar de perder.

*United Airlines reportó ingresos y utilidades por arriba de lo estimado y además aumento su guía de resultados para el último trimestre del año.

*Intuitive Surgical reportó ingresos y utilidades por arriba de lo esperado, sus ingresos se vieron ayudados por el aumento en 20% en cirugías que su equipo robótico realizó.

*Interactive Brokers reportó ingresos que superaron las expectativas, con incremento de 73% en ingresos por intereses.

*ASML reportó ingresos y utilidades por arriba de las estimaciones y no espera ver un decremento en sus ventas cuando entre en vigor las restricciones de venta de semiconductores a China.