El Día en Minutos | 29 de octubre de 2021

El Top

*Economía mexicana se contrajo (-) 0.2% en el 3T21, afectada por el sector servicios.

*La inflación (PCE) en Estados Unidos se acelera a 4.4% anual en octubre (0.3% mensual); subyacente se mantiene en 3.6% anual.

*La inflación en Europa se acercó a niveles récord en octubre (4.1% anual vs. 3.8%e.); subyacente se acelera a 2.1%, su nivel más alto en dos décadas.

*La economía europea registró un crecimiento de 2.2% trimestral en el 3T21 (3.7% anual).

*Mercados internacionales mixtos y futuros de EE. UU. negativos.

Entorno y economía

La economía mexicana crece menos de lo esperado en el 3T21. De acuerdo al primer estimado de crecimiento publicado por el INEGI, la economía mexicana se contrajo (-) 0.2% en el 3T21, comparado con el trimestre anterior. A tasa anual, el crecimiento se colocó en 4.8%, cifra menor a estimaciones que proyectaban una tasa por arriba de 5%. La contracción trimestral estuvo encabezada por el sector de los servicios, que retrocedieron (-) 0.6% trimestral, a pesar de un crecimiento de 0.7% tanto en la industria como en el sector primario. Los datos sugieren que la recuperación económica tras la pandemia se estancó entre julio y septiembre, afectada por un repunte de contagios por COVID-19 en agosto y persistentes disrupciones en cadenas productivas que limitan la actividad industrial. Jonathan Heath, Subgobernador del Banco de México, ha argumentado que la caída en el sector servicios está relacionada con la implementación de la Ley de Subcontrataciones. En lo que va del año (ene.-sep.), la industria se mantiene como el sector que más se ha recuperado, con un crecimiento de 9.1%, comparado con el mismo periodo de 2020; seguido de los servicios (5.4%) y el sector primario (3.1%). Esto mantiene a la economía en trayectoria para cerrar el año con un crecimiento cercano al 6% en 2021 (6.4% ene-sep.); pero si la debilidad se extiende al 4T21, la cifras podrían comenzar a ser revisadas a la baja.

Mercados y empresas

Tendencias Wall Street Bets. En la última semana, el foro se concentró en Tesla (TSLA), Digital World Acq. Corp. (DWAC), y Facebook (FB). En el caso de Tesla, la empresa llamó la atención de los inversionistas porque su capitalización de mercado superó 1 billón de dólares a principios de la semana; la empresa recibió su pedido más grande de Hertz, que comprará 100,000 autos eléctricos para alquiler. El precio de la acción de Tesla incrementó +20.4% en la última semana. Por otro lado, destacó que Trump Media & Technology Group anunció que se fusionaría con Digital World Acquisition Corp.; el valor de los papeles de DWAC cayeron -38.9% en la semana. Y, finalmente, el precio de la acción de Facebook disminuyó -2.8%; a principios de la semana la emisora publicó utilidades por arriba de estimados (UPA $3.22 vs $3.19 e.), mientras que los ingresos se ubicaron por debajo ($29.01 mil mdd vs $29.57 mil mdd e.).

Mercados internacionales mixtos y futuros de EE. UU. negativos. Los principales índices estadounidenses cerraron con variaciones positivas el día de ayer, destacando el alza de +1.4% del Nasdaq que alcanzó record históricos, al igual que el S&P. Esta mañana, los índices de Estados Unidos registran movimientos negativos después de los decepcionantes reportes de Apple y Amazon que no cumplieron con las expectativas: Dow Jones -0.5%, S&P -0.7% y Nasdaq -0.9%. Los mercados europeos presentan variaciones negativas con el EuroStoxx abajo -0.4%. Destaca la caída de la bolsa alemana DAX de -0.6%. Por otro lado, en Asia, los mercados accionarios presentaron variaciones mixtas, con Japón y China positivos: Nikkei +0.3 y +0.8% en Shanghái. Las acciones de proveedores asiáticos de Apple se ven afectados después de sus resultados. En México, el IPC cerró el día de ayer con una baja de -0.9%. Las tasas de los bonos del tesoro suben. Finalmente, los metales y el petróleo pierden terreno, mientras que las criptomonedas suben ligeramente.

Santander España prevé una nueva oferta pública de adquisición voluntaria. La matriz anunció hoy su intención de una nueva oferta por el 8.27% restante del capital social que no es de su propiedad, esperando la autorización de los reguladores involucrados. Esta nueva oferta incrementa el precio de adqusición a $26.50 por cada acción de Santander México (antes $24.00) y $132.50 por cada ADS (antes $120.00). Planean que la oferta esté vigente desde el próximo 3 de noviembre hasta el 7 de diciembre, aunque podrá extenderse. Nuevamente, todo está sujeto a obtener la autorización de los reguladores.

Reportes

Alsea reportó sus resultados ayer por la tarde; fue un reporte positivo. La emisora registró un avance en ingresos de +40.7% (vs +38.4%e.), principalmente por una base comparable sumamente débil, y por restricciones menos estrictas en las regiones donde opera la emisora. En cuanto a las utilidades, el EBITDA incrementó +326.7% (vs +288.9%e.) año con año. Dicho aumento se le atribuye a las condiciones mas favorables frente la emergencia sanitaria, y a un efecto positivo de mezcla de negocio por el aumento en la participación de las marcas de comida casual y restaurante familiar.

Femsa reportó sus resultados del 3T21 ayer por la tarde; fue un reporte positivo. La empresa registró un aumento en ingresos de +12.6% (vs +10.2%e.), reflejando crecimiento en todas las unidades de negocio, así como una base comparable débil. Adicionalmente, el M&A llevado a cabo por la emisora durante los últimos doce meses impulsó la cifra consolidada del trimestre. En cuanto a las utilidades, el EBITDA aumentó +9.4% (vs +10.8%e.), y el margen retrocedió ligeramente en 40 puntos base año con año.

Peñoles reportó baja de 26% en EBITDA por mayores costos de producción. Las Ventas Netas del 3T21 fueron mayores en +16.2% (vs. 13.8% e), cuya variación se debió principalmente a mayores volúmenes vendidos y mejores precios de los metales. El Costo de Ventas subió +35.9% principalmente por el costo del metal vendido y el incremento por inflación de ciertos insumos, destacando los energéticos. Por todo lo anterior, el EBITDA del trimestre de $346.1 mdd fue menor en -25.8% (vs. +5.2% e) en comparación al registrado durante el 3T20. El margen EBITDA cayó 13.7pp a 24.2%.

Pinfra reportó un crecimiento de 51% en su EBITDA por mayor tráfico en concesiones en el 3T21. Los ingresos fueron 30% mayores (vs. +22.1% e) con respecto al mismo periodo del año anterior por la recuperación de todos sus segmentos con respecto a los resultados del 3T20, periodo que fueron duramente afectados por la pandemia. El EBITDA fue mayor en +51% (vs.+36.3% e) y, con respecto al 3T19, fue mayor también en un 16%.

Santander México presentó resultados neutros ayer. El banco reportó crecimientos en su cartera hipotecaria y de consumo, mientras la comercial cae. Los ingresos financieros retrocedieron en la comparativa anual, junto con los margenes y la utilidad. No obstante, notamos una mejora secuencial, una normalización en las estimaciones preventivas y un excelente control de gastos y costos de fondeo más bajos.

Noticias corporativas

*Apple se queda corto al reportar ventas debajo de expectativas debido a problemas en la cadena de suministro de iPhones, iPads y Macs. Utilidades en línea con consenso.

*Amazon no cumple expectativas y da una guía decepcionante para la temporada de festividades (UPA $6.12 vs $8.92e.) mencionando cadena de suministro.

*Alibaba aumenta ventas en Europa posicionándose en las primeras tres plataformas de e-commerce.

*Colgate-Palmolive, Newell Brands y U.S. Steel reportan arriba de estimados a pesar de complicaciones en cadena de suministro.

*Facebook cambia nombre oficialmente, ahora se llamará “Meta”.

*Starbucks aumenta ventas en Estados Unidos, pero se queda corto en cuanto estimados debido a pérdidas en China.

*Chevron reporta ingresos trimestrales más altos en 8 años debido al aumento de los precios del petróleo.

*Exxon presenta resultados más altos en 4 años, pero no alcanza los estimados.

*Zendesk comprará Momentive Global, dueña de SurveyMonkey, por $4.13 mil mdd.

*Gilead Sciences supera estimados gracias al antiviral Covid-19, pero reporta que las demás medicinas no alcanzan las ventas proyectadas.